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上市银行贷款集中度的收益与风险研究 　　摘要：文章选取中国15家上市银行2008―2012年的面板数据，并将银行按性质分为三类，通过面板数据模型分别进行实证检验贷款集中度与银行收益和风险的关系。结果显示，贷款集中度对上市银行资产收益率、Z指标和不良贷款率的影响，在不同类型银行间存在差异，其影响也各异。 　　关键词：上市银行；贷款集中度；收益；风险 　　一、引言 　　金融对于一个国家经济发展和社会稳定的重要作用是不言而喻的，而银行作为金融业的典型代表，它的健康发展就显得至关重要。经过这些年的飞速发展，我国的银行业取得了长足的进步，但是其中也存在着问题。自2008年金融危机以后，为了走出危机和刺激经济，我国一度实施较为稳健的宽松货币政策，这使得商业银行的贷款规模急剧膨胀，从而引发的贷款集中度问题也跃入公众的眼球。 　　所谓贷款集中，是指商业银行将贷款高度集中于某些客户、行业或地区。我国银行监管部门对此有明确的规定：银行对单一客户的贷款余额占银行资本净额不得超过10%；对最大十家客户贷款余额占资本净额不得超过50%；对单一集团客户授信总额不得超过银行资本余额的15%。 　　国外学者对贷款集中度与风险收益之间关系的研究，存在着样本数据、观测变量、计量方法等诸多不同，从而导致结论也不尽相同。一般地，可以总结为三种观点。一是集中度与银行风险正相关。Diamond（1984）提出贷款的分散化能够减小银行陷入财务困境的概率。De.Nicolo（2004）在对100多个国家进行研究时发现，银行集中度高的国家，其银行业的风险也就越高。Kalotychou（2006）、Dullmann（2007）、Schaeck and Cikak（2007）、Soedarmono（2010）等人的实证研究也都对此观点进行了佐证。二是集中度与银行风险负相关。Agoraki（2009）在研究中东欧银行时得出了与前面既然相反的观点，他认为具有强大市场话语权的银行，其信用风险发生的可能性相对较低，从而倒闭的概率较小。三是银行集中度与风险不存在显著的相关性。Demsetz等（1997）、Yeyati and Micco（2007）都认为，银行集中度的下降并没有带来风险的显著降低。 　　国内学者关于此方面的研究多见于其与经济增长的关系，而涉及银行风险的并不不多。魏小琴和李晓霞（2011）通过实证研究，得出性质不同的银行，贷款集中度对风险的影响各异。王富华等（2012）认为集中度对上市银行的经营稳定性没有显著关系。王旭（2013）经过面板数据的分析，认为贷款集中度对商业银行的盈利能力、经营稳定性和资本充足率有反响影响，对不良贷款率有着正向影响。 　　但是，后经济危机时代，伴随着利率市场化的推进和民营资本允许设立银行，贷款集中度又呈现了下降趋势，而银行的竞争却显得更加激烈，银行的收益出现了被侵蚀的现象。因此，贷款集中度对商业银行的盈利和风险到底又会出现怎样不同的影响，值得去探究。 　　二、研究样本、变量选择和模型设定 　　（一）研究样本 　　本文遵循了数据的可得性和质量性原则来进行选择。目前，我国上市银行有16家，然而中国农业银行由于在2009年进行了不良资产的剥离，可能对研究结果的准确性产生不利影响，因而将其剔除出去。样本数据来源于各银行公布的年度财务报告、和讯网、bankscop数据库等。样本区间为2008年至2012年，共5年。 　　（二）变量的选择 　　1、被解释变量 　　（1）银行收益。银行的收益主要来源于资产负债业务、中间业务和表外业务，其收益获取能力大小的衡量指标不尽相同，例如总资产收益率（ROA），净资产收益率（ROE），市盈率（PE）等。本文在众多指标中选取了总资产收益率（ROA）作为衡量指标，该指标可以比较全面地反映商业银行的综合经营成果。 　　（2）银行风险。本文旨在研究贷款集中度对信用风险的影响，选取的被解释变量有两个，一是商业银行的不良贷款率BLR（Rate of Bad Loans），该指标越高表明银行的信用风险越大。二是反应银行经营稳定性风险的Z指数，它与总资产收益率、权益乘数成正相关，与总资产收益率在样本期间内的波动大小成负相关。Z指数越大表明银行经营稳定性越高，破产概率小；Z指数越小，则银行破产概率较高。 　　2、解释变量 　　（1）客户集中度指数（TEN），用最大的前十家客户贷款占比来表示，即用最大十家客户贷款余额比上资本净额。TEN的值越大，表明最大十家客户的贷款总额比重越高，也就意味着贷款的客户集中度越高。 　　（2）行业集中度指数（IHI），即贷款在不同行业的投放情况。本文运用赫尔芬达尔―赫希曼指数（HHI）来计算此指标，计算公式为：IHI= ∑mi=1（Xi/Q）2，其中X1，X2，…，Xm代表每