全国新能源行业信贷策略跟踪分析报告.pdf

联创思达 ◆ 研究报告 行业分析 摘 要 从今年多晶硅价格走势看，多晶硅市场在一季度一度出现强势回暖。但进入 二季度后，由于下游需求市场不明朗，包括上游多晶硅在内的光伏产业环节都在 当时出现不同程度的价格下滑。而至6月底7月初，由于欧洲主要市场德国光伏补 贴政策落地，原计划下砍补贴的政策最终延期，以及国内光伏发电支持政策的相 继出台，国内多晶硅市场才再次出现回暖。但由于终端市场的实际需求并没有多 大变化且持续萎缩，更在欧洲债务危机及世界经济二次探底的利空氛围下，其市 场价格最终在9月再陷低迷。步入9月份后，国内多晶硅价格依旧没有转暖迹象。 主流价格主要维持在35万-40万元/吨，较8月份进一步下跌8.5%左右，价格的持 续低迷令厂商倍感煎熬，也使年内整个产业的后市充满悲观气氛。 风电设备行业目前正处于景气低迷时期:行业内主要存在数个较大问题，一 是陆上风电场新增装机规划远远低于行业产能，供过于求态势成为风电招标价格 下降主因；二是消纳、外送及并网问题推动电网公司提高对风电机设备的标准， 减缓风电装机速度。 截至2011年9月，全国新能源行业共有企业460家，其中63家处于亏损经营状 态，亏损面达到13.7%，企业总数与亏损企业数均有所增加，亏损系数较上一季 度有所上升，行业风险加大。 2011年1-9月行业贷款余额增长率为77.56%，比11年1-6月上升了12.98%。尽 管有日本核事故的负面影响，国内核电工程投资仍呈现增长局面。1-10月，全国 电力工程建设完成投资5334亿元，同比增长8%。其中，核电投资同比增长26.2%， 而风电投资同比下降14%。 即将出台的《可再生能源发展“十二五”规划》有望将“十二五”期间太阳 能发电装机目标上调至1500万千瓦，其中光伏发电目标为1400万千瓦。而此前备 受业界关注的可再生能源电价附加，也有望近期提高至8厘/千瓦时。一系列政策 动向都弹奏出国内光伏市场即将大规模启动的强音。 10月19日，国家发改委能源研究所发布了《中国风电发展路线图2050》，指 出从2011年到2050年，风电带来的累计投资将达12万亿。 I 全国-新能源行业信贷策略跟踪分析报告 2011 年 3 季度 目 录 第一章 新能源行业信贷环境分析 1 第一节 宏观经济对新能源行业的影响分析1 第二节 全国新能源行业政策分析2 一、全国新能源行业季度内政策汇总2 二、全国新能源行业季度内政策解读3 第三节 新能源行业产业链分析5 一、上游行业分析7 第二章 新能源行业市场运行分析 12 第一节 行业市场规模分析12 第二节 产品产量分析13 第三章 新能源行业财务效益分析 17 第一节 行业盈利能力分析17 一、主营业务收入增长率较上一年度提高了 7.14 个百分点17 二、成本同比增速为 59.7%19 三、利润增长率连续 2 个年度下降21 第二节 行业亏损状况分析23 一、行业亏损面分析23 二、行业亏损额度分析24 第四章 新能源行业信贷风险及信贷策略分析 26 第一节 行业贷款情况分析26 一、全国新能源行业贷款余额走势26 二、行业资产负债率27 第二节 行业风险点分析27 一、日本核泄漏打乱我国新能源发展步伐27 二、风电面临并网和消纳瓶颈，发展速度将受控制27 三、光伏产业短期受产能过剩和需求疲软双重压制28 第三节 行业发展趋势分析28 第四节 行业信贷策略29 II 全国-新能源行业信贷策略跟踪分析报告