松香上市可行性分析报告.docVIP

商品上市可行性分析报告 --脂松香（以下简称松香） 分析报告项目名称：大宗商品松香在交易所挂牌交易 松香拟上市交易所：渤海商品交易所 松香上市保荐机构：丽水市博海投资管理有限公司（渤商所067号会员） 松香上市委托投研机构：浙江大学现货研究院、浙商证券投资研究所 渤海商品交易所优势分析：渤商所是经国务院授权，有天津市政府发起设立的国内唯一的综合类大宗商品交易所。渤商所在石油化工商品、金属商品、煤炭商品、大宗农林（副）产品等领域，根据国家利益需要和市场需求，不断地适时推出既符合国家战略利益，又符合国内、国际市场需求的现货交易品种，逐步形成集大宗商品交易、结算、物流和融资服务于一体的综合服务体系。 一、渤商所是一个创新的大宗商品交易平台，具备现货贸易、商品投资、价格发现三大核心价值。 现货贸易功能：不断壮大的贸易商群体（机构贸易商、个人投资者），使每个贸易商能快速找到贸易对手，真正形成了大市场、大贸易的格局。渤商所应对市场而设置的中间仓模式，促成了所有有真正需求的买卖双方的当日交割的实现。 商品投资功能：商品具有其价值的内在属性，在电子化网上交易、保证金交易中更加体现出投资价值。 价格发现功能：集中的连续竞价，供需双方在其价格波动中，更能发现各自认可的满意价格。 二、渤商所首创现货连续交易制度，其构建的资金结算、商品物流、市场服务和价格发布四大网络体系，彻底改革了传统现货贸易模式。 资金结算网：与十大银行总行合作，建立全新的交易商保证金托管和划转系统，保证交易资金的安全；但凡有银行网点的地方，都能完成交易资金第三方存管和资金的划转业务。 商品物流网：五大物流交割中心（西部、华北、华东、华南、华中）；与国储局、中储等国家储备系统单位战略合作，交割仓库遍布各港口、码头、各交通枢纽及原材料生产、销售、贸易集中地；与各个上市大宗商品相适应的专业交割仓库。贴近现货供需双方市场的交割仓库、强大的商品物流网，确保了贸易双方商品实物交割的快速实现。 市场服务网：渤商所遍布全国的会员（一年内会员200家、1000家服务网点），开启了发展交易商的无限窗口，更保证了各类贸易商的服务需求。 价格发布网：权威的媒体、网站都在播报渤商所的上市商品价格，包括：新华社、CCTV2、人民网、中央人民广播电台、第1财经、新浪网、和讯网、新华08、大智慧等等，渤商所现货价格的发布，谋取商品话语权，最终实现商品的定价权。 松香基本属性分析：松香是从活立木松树采集经过蒸馏加工蒸除松节油后得到的，是一种无定形透明玻璃状固体树脂，主要化学成分是一元树脂酸，分子式为C2oHo0. 松香是可再生的林业产品资源。国家农林产业政策，特别是生态林保护政策，使得松林资源成为稀缺森林资源；松木生长有其自然周期性，从松木苗木到可采松林，一般需要15-30年，期间的自然气候条件的变化对其成林状况产生直接影响；每年松林采脂及生产的的季节性很强，一般是每年三月至十一月之间，当年的气候条件、自然灾害等对松脂产量产生重大影响。以上种种因素使得松香行业既具有生产的持续性特征，同时出现较为明显的周期性的波动。 松香用途广泛，是涂料、油墨、粘合剂、橡胶造纸、肥皂等化工的重要原料或辅助材料，随着科技的进步，松香在国民生产、经济领域中的用途也在不断拓展。国家宏观经济政策、经济结构调整、进出口政策（出口退税政策），等等因素使得松香在供求上存在着较大变数。 松香的保质期可以到达2年以上，可露天仓储，运输方便。 全球2009年松香产量在74.3万吨以上，中国松香产量在55.3万吨，约占全球产量的74%。在中国松香产业投资群体中，浙江省松阳县在该行业投资者众多，其产量约占国内产量的30%以上。中国既是松香的生产大国，也是松香的出口过，2009年松香出口量为19.35万吨，约占国内产量的35%。今年以来，随着世界经济走出金融危机，松香产业也得到较快的恢复性发展，展现出产销两旺之势，松香价格屡创近年新高。 小结：松香具备大宗商品特征，中国已具备相当产能并具有较大国际影响力、产品可较长时间储存，松香产业的发展是可持续的，影响松香的价格的因素复杂，产品交易价格波动性较大。 松香产业的特性分析： 我国森林资源较为丰富，但可采松脂的松林资源分布较为分散且存在较大的流动性，目前主要集中于长江以南的两湖（湖南、湖北）、两广（广东、广西）、安徽、云南、江西、福建等省份的林区。近年来，随着松香需求的增加、松香价格的总体上升态势，森林资源的稀缺性及松林生长的周期性，人们采脂的足迹已涉及陕西、辽宁等北方省份。 松香产业的投资资本主要来源于民营资本，松香产业的民营资本在没有完成资本积累之前，大多以小范围的组织和集聚闲散的民间资金形式进行松香生产的投资、生产和再生产。松香价格的剧烈波动，使得松香行业民营资本投资的巨大风险与暴利并存。近年来，行