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关于长兴县建设系统资金保障的调研报告 　　【摘 要】1994年分税制改革，地方政府财、事责任不匹配，2008年“救市政策”给地方财政带来较大压力，两者共同作用导致地方政府融资平台快速发展，同时各平台公司页面临诸多问题，本文在探讨城市建设资金保障方式及未来发展方向。 　　【关键词】税制改革；融资平台；城市建设；资金保障 　　1994年分税制改革后，地方政府财权轻、事权重，两者并不匹配；旧预算法也限制了地方各级政府不得以任何形式举借任何债务，但地方政府却需要每年投入大量的公益性项目建设资金，财政性资金已是渐显疲态。尤其是2008年“4万亿”救市政策，地方政府需要筹集较多配套资金，就更是捉襟见肘。于是从2009年起，地方政府融资平台作为代表地方政府开展重大项目建设的主要运营实体进入快速发展的状态，一时间，银行贷款、信托融资、城投债的规模均大幅增长。长兴城市建设有限公司为主的融资平台公司的成立为加大建设系统融资力度，拓展投融资渠道做出了巨大贡献。 　　一、目前建设系统资金保障的现状 　　（一）财政性资金保障。目前建设系统财政性资金只能保障机构正常运转及初步的市政、园林等维护保养工作，以建设系统2017年预算为例： 2017年建设部门支出预算安排1.48亿元，其中基本支出预算0.62亿元，项目支出预算0.86亿元，项目经费主要用于园林局、环卫处、路灯处等日常维护养护及专用设备购置。所以，建设系统的财政保障资金只是基础性的，大量的城市建设资金必须由融资平台公司资金来保障。 　　（二）融资平台公司资金保障。建设系统承担的大量城市建设任务所需资金基本由融?Y平台公司解决，以长兴城市建设有限公司为主的融资平台公司是城市开发建设的主力军，自成立以来，已累计投入资金115亿元，先后实施城市路网、市政公用、城市有机更新、住房保障等重点工程项目，形成较为完备的城市基础设施体系和住房保障体系。 　　（三）平台公司现面临的主要问题 　　1.财务风险较大，具体表现为： 　　（1）存在较大的现金流风险；为操作融资业务，平台公司另外包装了一套融资用财务报表，其融资主营收入主要包括土地出让收入、政府BT回购收入和财政补助，其中土地出让收入为以已农转土地出让给其他平台公司，扣除税费后并全额返还土地出让金的办法来实现主营业务收入。 　　（2）存在资产缩水风险；平台公司资产组成部分中的土地资产全部为融资用土地证，面临着被政府收回的巨大风险；公益性工程不具备变现能力，在资产评估中无较大意义。 　　（3）偿债保障机制有待完善；随着城市建设的大力推进及存量贷款的还本付息，平台公司总体负债额度节节攀升，但总资产量在近几年却基本无增长，且资产多为虚的资产，如果将虚的资产剥离，以真实的资产来计算负债率，负债率将高的十分惊人，抵御债务风险的能力很差。 　　2.造血功能严重不足，就现阶段而言，长兴城建公司几大全资子公司均缺乏经营性项目且资产收益结构较为单一、收益项目较少、自身的造血功能不强；最大的资产在于回龙山土地，但是由于农转指标不足，尚不具备挂牌交易的条件，且近几年四五线城市的房地产市场均不景气，因此土地资源目前的变现能力较差。 　　3.组织机制还需完善、组织运行机制导向尚不完全清晰。长兴城建公司的运行机制，项目管理目标、公司如何运营以及运营方向、业务管理目标等很多目标均不完全明确，相关具有导向目标的机制发展尚不健全。 　　二、城市建设资金保障的探索研究 　　站在全国范围内来说，经济下行压力非常大，同时也是政府投资基础设施建设的最好时机。然而地方政府基建投资的资金来源，仍然高度依赖于地方政府融资平台的融资功能来解决。但此类公司大都不具备真正意义上的市场经营主体地位，缺少自营收入和盈利来源，导致债务高企，背负着项目融资、工程建设和欠债还贷的三重压力。 　　政府融资平台公司必须积极应对新形势、新变化，实行政企分开，完善法人治理结构，使公司成为独立的市场经营主体。要努力扩大经营性项目规模，增强企业盈利和偿债能力；要积极构建经营性的政府融资平台，创新市场化融资途径，促进企业从投融资平台建设、项目建设经营到内部管理全面转型，加快向城市运营商的发展目标迈进。 　　三、建设系统资金保障的解决及未来发展方向 　　目前地方政府财权与事权不匹配的现状未得到根本性改变，建设系统资金保障是不可能由财政统一解决的，在这样的现实背景下，融资平台公司必须持续加大融资，承担起地方政府稳增长、促投资和解决城镇化资金短缺问题的重任。 　　在现行状态下，融资平台公司可立足以下几个方面进行着重发展： 　　（一）扩大融资资产规模，不断增强资本实力。依托政府在充实优质资产等方面的支持，利用土地开发、特许经营、城建配套设施、市政道路等资源，以多种方式变资源为资产，不断扩大融资平台净资产