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从紧货币政策下中小企业融资问题的探讨 　　[摘 要] 中小企业是我国国民经济的重要组成部分和有生力量,在国民经济中具有大企业无法替代的作用。中小企业的融资问题是困扰中小企业发展的重要制约因素。中小企业贷款难、上市筹资难,资金供需严重脱节,已成为制约中小企业进一步发展的瓶颈。本文结合从紧货币政策,全面分析了从紧货币政策造成中小企业融资难的原因,针对中小企业自身管理、金融机构的作用、政府的立法支持及监管等问题,从企业、金融机构和政府力量入手,探索解决我国中小企业融资难题的路径。 　　[关键词] 中小企业;融资;货币政策;措施 　　doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2010 . 07 . 018 　　[中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]1673 - 0194(2010)07 - 0039 - 03 　　 　　中小企业是推动国民经济持续稳定、快速增长的重要力量,而且在调整经济结构、扩大社会就业、发展地方经济、增加财政收入等方面都发挥着重要作用,然而融资难的问题一直严重制约着中小企业发展。特别是中国人民银行决定,自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。就在宣布上调存贷款利率消息之后的10天,央行又宣布自2007年8月15日起,上调金融机构存款类人民币存款准备金率0.5%,调整后的准备金率为12%,逼近10年来历史最高。2007年12月,中央经济工作会议明确指出,2008年要实行“从紧的货币政策”,这一政策核心就是减少货币供给[1]。这一政策对中小企业融资难的现状无异于雪上加霜。从紧的货币政策对于众多商业银行而言,将对其内部流动性造成巨大影响;对于中小企业而言,目前中小企业融资的主要方式仍然是依赖银行贷款、银行承兑汇票和办理票据贴现业务等,这都需要银行的信贷资金支持,从紧的货币政策直接加大了融资难度,还将导致中小企业信贷成本增加,间接影响了中小企业未来的赢利空间。在当前从紧的货币政策下,解决中小企业的融资问题尤为紧迫。 　　 　　 一、从紧货币政策对中小企业融资的主要影响 　　 　　 (一)信贷融资成本增加 　　央行宣布加息,就意味着企业为了获得相同数量的资金就要多付出一定的利息费用。根据统计,2007年4月末,金融机构本外币各项贷款余额为25.7万亿元,人民币各项贷款余额24.4万亿元,此次一年期贷款利率上升了0.27个百分点,新增企业财务负担约400多亿元。对于企业来说是笔不小的支出。对于那些很大程度上靠银行贷款获得资金的企业来说,融资成本的加大,也大大削弱了他们的竞争力,给企业的生存发展带来了影响。而且随着银行可贷资金的减少,各类融资业务的费用也有所提高。就拿企业的票据贴现来说,以前企业可以获得3.5%左右的贴现率,但是现在企业的贴现率一般都处于4%以上,虽然相比直接向银行贷款减少了不少成本,但是高额的贴现费用也使得企业为票据融资犯愁。目前开展中小企业信贷业务较多的银行平均贷款利率上浮比率达到20%~30%,高于2007年平均水平。部分担保机构也适当上调了中小企业融资担保业务的保费收取比率[1]。 　　 (二)信贷总规模受限制 　　部分银行的新增贷款限额将与去年实际增量基本持平,信贷总规模受到限制,直接影响了中小企业信贷增量。由于银行等金融机构被迫要将12%的存款上缴央行,那么能留在银行的资金就在一定程度上减少了许多。企业要发展需要资金就必然会向银行进行融资,由于银行所能提供给企业的资金总额减少,那么银行肯定会对每笔融资申请进行严格的审核,筛选出那些信誉高的中小企业进行合作。中小企业融资门槛的提高从另一方面也说明了银行风险系数的降低。 　　 　　 二、中小企业自身存在导致融资难的弊端 　　 　　 (一)中小企业的基础较差 　　中小企业基础比较差,内部管理混乱,经营风险大。大多数中小企业成立时间不长,底子薄,规模较小,自有资本偏小,基础比较差,再加上内部管理不规范、不稳定,内部控制制度不完善,缺乏透明度,导致中小企业的经营风险较大,同时也给银行带来了较大的贷款风险,不利于中小企业的融资[2]。 　　 (二)中小企业的信用观念淡薄 　　中小企业信用观念淡薄。我国中小企业信用等级普遍不高,不注意维护自身的形象,据资料显示,我国中小企业有50%以上财务管理不健全,信用等级60%以上都是3B或以下,抵御风险能力不强。更有一些中小企业由于种种原因逃债、偷税、漏税,使得中小企业的信用度大大降低。这样,大量的信用贷款也就很难投入到中小企业,不利于中小企业的融资。 　　(三)中小企业信息不对称 　　中小企业信息不对称,中小企业由于自身的财务制度、管理制度等不健全,内部管理不规范,因此,银行及其他金融机构很难掌握它们的实