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偿债能力分析的局限性及其改进方法初探 　　【摘要】 正确分析企业的偿债能力，保证企业的安全经营是财务管理中的重要内容。我国传统偿债能力分析从假设前提、分析方法、资金来源以及分析指标等诸多方面都显示出一定的缺陷。文章从企业实际以及偿债能力指标的内涵出发，深入剖析问题，进而提出修正偿债能力分析指标的方法，完善分析工作，使企业偿债能力分析的工作更加科学可靠。 　　【关键词】 偿债能力； 局限性； 改进建议 　　中图分类号：F275.1文献标识码：A文章编号：1004-5937（2014）21-0105-02 　　一、企业偿债能力的定义及作用 　　偿债能力分析是财务分析的一个重要方面。企业偿债能力是指企业偿还到期债务（本息）的能力，包括长期偿债能力及短期偿债能力。随着世界经济一体化和现代市场经济的不断发展，合理融资会给企业带来经济杠杆效应，实现利润最大化，但是债务偿还通常要动用企业的现金、银行存款、有价证券，有时甚至会动用能变现的资产来清偿到期的借款利息与本金，有可能会加大企业的资金成本和财务风险。因此深入分析企业偿债能力，是企业预测风险、保护自身利益的一种行之有效的方法。 　　 　　二、企业偿债能力分析指标 　　（一）短期偿债能力分析指标 　　短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度。衡量企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。 　　1.流动比率，是用来衡量企业短期偿债能力经常用到的指标，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证。一般情况下，流动比率的比值越大，说明企业的短期偿债能力越强，但该比率过高说明企业闲置资金过多，必然造成企业机会成本增加和获利能力的降低。流动比率一般2:1最为合适。 　　流动比率=（流动资产÷流动负债）×100% 　　2.速动比率，也可以叫酸性测验比率，是由流动比率补充、修正而来的。在计算该指标时，将存货、待摊费用等变现能力较弱的资产从流动资产中剔除，这一比率是基于存货难以兑现成现金的假设前提下出现的，因为存货本身存在销售以及压价的风险，而速动资产可立即用于偿还债务。一般认为速动比率为1时是最安全的。 　　速动比率=（流动资产-存货-待摊费用）÷流动负债×100% 　　３.现金比率，一般来说在20%~30%之间为好，但是也不能认为这项指标越高越好。因为该项指标太高也可能是企业拥有大量的能盈利的现金和银行存款所导致的，说明资产未能得到充分、合理的利用，会使机会成本大大增加。 　　现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债×100% 　　（二）长期偿债能力分析指标 　　长期偿债能力指的是企业偿还长期债务的能力。它反映的是企业偿还本金以及支付利息的能力，长期偿债能力和企业的经营效益以及资金结构之间有着密切的联系。衡量企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率以及已获利息倍数。 　　1.资产负债率，指的是企业的负债总额与资产总额的比率，它表明企业总资产中有多少是通过借债来筹资的。从经营的角度看，资产负责率越低，说明企业的长期偿债能力越强，但运用外部资金的能力越差；比率越高，说明企业的财务杠杆作用越大，财务风险也越大。 　　资产负债率=（负债总数÷资产总额）×100% 　　2.产权比率，也可以叫做净资产负债率，是指负债总额和所有者权益总额的比率。它表明债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的比值关系。产权比率反映的是企业财务结构的稳定性。通常认为股东资本比借入资本大会较好，但也应该根据情况来进行判定。从股东的角度来看，在通货膨胀时期，企业可以通过多借债来转嫁风险和损失，在经济繁荣的时期，多借债还可以获取额外的利润；然而在经济萎缩的时期，少借债却可以减少利息负担以及财务风险。 　　产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100% 　　3.已获利息倍数，又可以叫做利息保障倍数，指的是企业经营业务收益和利息费用的比率。该指标反映了企业经营收益所需支付债务利息的倍数，倍数越大，偿付债务利息的能力越强。 　　已获利息倍数=（利润总额+利息费用）÷利息费用 　　 　　三、企业偿债能力分析的局限性 　　（一）违背持续经营假设 　　持续经营假设是指会计主体持续存在而且能够执行预计的经济活动，即每个会计主体在可以预见到的未来都会无限期地经营下去。长期以来，企业偿债能力分析是以把所有的资产全部变现，用以偿还企业全部债务的破产清算假设模式作为基础的，这一模式违背了会计持续经营假设，据此得出的结论评价的并不是企业在正常生产经营期间的偿债能力，不符合企业运行的实际状况。 　　（二）分析方法单一、分析指标不完整 　　首先是企业偿债能力分析方法的唯一性。比率指标分析仅注重量的分析，不注重性的分析，对资产的变现价值和账面价值之