供应商客户关系与公司理财行为国外研究回顾与展望.doc

供应商客户关系与公司理财行为的国外研究回顾与展望 　　摘要：企业经营实践的近期走势凸显了供应商/客户关系的普遍性与重要性。基于资本结构理论，供应商/客户关系被引入公司理财研究领域。通过供应商/客户关系的操作性计量，国外的实证研究揭示了供应商/客户关系对公司融资、股权投资、股利及现金政策等财务决策的影响，以及财务决策行为的逆向影响。未来研究需要在科学合理计量供应商/客户关系的基础上，进一步研究正式制度因素和先天关系因素对供应商/客户关系的影响及其对公司理财行为的影响。 　　关键词：供应商/客户关系；公司理财；战略互动 　　中图分类号：F279.15文献标识码：A文章编号2017 　　一、公司理财研究领域中供应商/客户关系的引入 　　企业价值主要取决于企业与外部组织间基于经济联系而形成的关系运行效率，这些外部组织覆盖银行、竞争对手、供应商及客户。[1]近期企业经营实践的两个走势凸显了供应商/客户关系的普遍性与重要性：其一，垂直一体化程度的下降和产业多元化催生了一系列新型的客户关系[2]；其二，许多企业开始从单一基于价格进行交易的对象选择，转向聚焦以少数交易对象为核心建立的持久性交易关系，以激励团队合作、培养创新能力、提升产品质量[3]。管理领域内的相关研究发现，供应商/客户关系具有持久性，往往以隐形契约为基础。供应商/客户关系是把“双刃