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我国地方政府投融资平台风险管控研究 　　摘 要：地方政府投融资平台的发展状况对我国宏观经济至关重要，如何促进平台的规范发展，加强对平台公司的风险管理是近几年来我国理论界和实务界关注的热点问题之一。本文主要围绕我国地方政府投融资平台存在的风险展开分析，结合我国特殊国情，提出相应的风险管控对策。 　　关键词：地方政府；投融资平台；风险管控 　　1.引言 　　所谓地方政府投融资平台，是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司。这些公司通过地方政府所划拨的土地等资产组建一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴等作为还款承诺，重点将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目之中。地方政府投融资平台是我国地方政府为了缓解融资约束而推出的金融创新产品，它整合了政府建立的优质资源，至上世纪80年代末发展至今，为中国走出金融危机困境、促进国民经济发展、消化经济过剩等做出了重要贡献。与此同时，地方政府投融资平台也逐渐暴露出了自身存在的许多问题。 　　2.我国地方政府投融资平台存在的风险分析 　　2.1融资平台的融资结构过于单一 　　目前我国地方投融资平台主要的融资渠道是银行贷款、城投债、信托融资和股权融资，集中来源于银行贷款，占整个地方政府投融资平台融资规模70%以上。长期以来，地方融资平台这种以银行贷款为主的一元融资结构由于缺乏其他持续融资渠道，导致了较高的风险集中度，很大程度上将风险转嫁给了银行。数据显示，截至2013年6月末，地方政府融资平台的债务已达12.76万亿元，其中银行贷款占到了9.70万亿元。2013年6月10日审计署对36个地方政府债务审计的结果公示中显示，到2012年底债务余额中银行贷款和发行债券分别占78.07%和12.06%，虽然相比较2010年底的银行贷款占比下降了5.60%，但银行贷款仍然占据大部分的比重，一旦部分地方政府债务不能如期偿还，将会产生大量不良贷款，对商业银行的资产负债表造成严重影响。这种过于单一的融资结构对银行贷款产生了高度依赖性，使还本付息金额逐年增加，逐渐加大了债务偿还压力，导致了较高的风险集中度。 　　2.2负债率过高 　　地方政府投融资平台大多肩负着保障性住房、市政建设、交通运输等公共领域的投资建设任务，由于这类投资项目金额巨大，需要利用平台公司的杠杆作用撬动资金，公共项目大多建设时间长、资产收益周期长，最终导致的结果是平台公司负债率普遍偏高，有些已超过80%甚至100%，已远远超过了地方政府财力的承受能力。据有关数据统计，从2011年12月底算起，工、建、农、中四大行平台贷款余额分别为6800亿，4298亿，3977亿，3949亿，共计1.9万亿元；截至2010年底，债务率超过100%的组织有78个市级政府和99个县级政府。审计署在2013年6月11日公布的数据显示，到2012年底，36个地方政府本级政府性债务余额达到了38 475.81亿元，其中政府负有偿还责任、担保责任的债务分别为18 437.10亿元和9079.02亿元，余下的10 959.69亿元为其他相关债务，比2010年相比增加4409.81亿元，负债率增长了12.94%。从每年的举债规模来看，前2010年度借款20748.79亿元，占53.93%；2011年举借6307.40亿元，占16.39%；2012年举借11 419.62亿元，占29.68%。36个地方政府本级中，有11个省本级和13个省会城市本级2012年债务规模比2010年有所增长，其中4个省本级和8个省会城市本级债务增长率超过20%。一些省会城市具有较高的本级债务率和偿债率，截止到2012年，有9个省会城市本级政府负有偿还责任的债务率超过100%，最多可达188.95%，如果再加上债务政府担保，则高达219.57%。从上面的数据不难看出，我国地方政府融资平台已出现了非常严重的债务问题，过度负债所造成的债务风险已接近其承受极限。 　　2.3信息缺乏透明度 　　对于银行和信托公司来说，目前地方政府投融资平台的信息披露的不透明性是最大的风险所在。在地方政府和银行之间，存在着信息的不对称，地方政府占据着信息的主导优势，通常地方政府为了最大化的向银行融资，会突出自身的财政扩张能力，隐藏一些对自我不利的信息。如利用多个融资平台从多家银行获得信贷、多次重复使用土地财政做担保承诺，形成“多头融资，多头授信”的格局，使债务管理格局变得愈加混乱。由于地方政府投融资平台的信息披露的透明度不高，银行很难对地方政府的情况有全面的了解，关于地方政府投融资平台的举债金额、信用、总体负债和所做的财政担保承诺等情况，银行都很难确定，这种信息的不对称，使银行很难评估出一个直接的结果来确定地方政府债务的