江苏省张家港经济开发区实业总公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdfVIP

穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 营业毛利率(%) 22.83 23.61 19.40 共同对公司营业总收入和净利润造成影响。 应收类款项/总资产(%) 10.57 14.09 11.16 资产负债率(%) 67.58 67.04 67.07  公司盈利能力较弱，主要依靠财政补助。由于收入占比 总资本化比率(%) 58.95 56.23 58.48 很大的安置房建设业务毛利率较低，2017 年公司经营性 总债务/EBITDA(X) -- 22.62 25.36 EBITDA 利息倍数(X) -- 0.80 0.91 业务利润仍然为负，公司盈利对财政补助依赖性较大。 注：1、公司各年度财务报告均依照新会计准则编制；2 、将公司各期财  存在一定代偿风险。截至 2017 年末，公司担保余额为 务报表 “其他应付款”中的带息债务纳入短期债务核算，将“其他非流 动负债”中的带息债务纳入长期债务核算；3 、公司未提供 2015 年现金 15.54 亿元，占公司净资产的15.70% 。公司对外担保主 流量表补充资料，故相关指标失效。 要为在开发区管委会的主导下，为支持民营企业发展而 分析师 对民营企业提供的担保。公司未来将不再为其他企业提 项目负责人：杨晨晖 chhyang@ 供担保。截至2018 年4 月末，公司对外担保余额降至 13.18 亿元。中诚信国际将对公司因对外担保产生的或 项目组成员：晏逸鸣 ymyan@ 有风险保持关注。 电话：(010 传真：(010 2018 年6 月26 日 3 江苏省张家港经济开发区实业总公司2018 年度跟踪评级报告 穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情 况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。