福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（中诚信国际）.pdfVIP

穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 EBITDA （亿元） 4.64 3.56 4.57  项目回购进度较慢。公司承建的公路交通基础设施和 经营活动净现金流（亿元） 1.99 1.93 -3.14 保障房建设等业务主要采取代建或政府回购的方式 营业毛利率(%) 37.96 22.60 19.35 进行建设，但政府对已完工项目的回购进度较慢，公 总资产收益率(%) 4.37 1.95 2.71 资产负债率(%) 57.59 66.19 52.89 司前期垫资情况严重。 总资本化比率(%) 34.97 52.97 34.98  经营活动净现金流持续为负。2015~2017 年，公司经 总债务/EBITDA(X) 5.76 15.39 6.80 营活动净现金流分别为-42.61 亿元、-56.09 亿元和 EBITDA 利息倍数(X) 3.23 1.47 1.65 -63.17 亿元，呈持续净流出状态，中诚信国际将持续 注：1、公司各期财务报告根据新会计准则编制；2 、公司总债务中包含长期应 关注公司经营活动净现金流状况。 付款中的带息债务。 中证信用 2015 2016 2017 总资产 （亿元） 53.95 63.65 110.91 一般风险准备金 （亿元） 0.04 0.33 0.81 所有者权益 （亿元） 42.28 44.36 59.68 增信责任余额 （亿元） 27.00 212.19 479.00 增信业务收入 （亿元） 0.24 1.46 1.94 利息收入 （亿元） 0.04 0.24 0.40 投资收益 （亿元） 1.34 2.61 4.24 净利润 （亿元） 1.11 2.20 2.96 综合收益总额 （亿元） 1.28 2.08 2.98 平均资本回报率(%) -- 5.07 5.70 累计代偿率(%) 0.00 0.00 0.00 核心资本放大倍数(X) 0.64 4.96 8.11 注：1、数据均为合并口径，来源为公司提供的经安永华明会计师事务所（特 殊合伙人）审计并出具标准无保留意见的2015 年、2016 年和2017 年审计报 告；2 、本报告所引用数据除特别说明外，均为中诚信国际统计口径，特此 说明。本报告中不可得或不适用的数据或指标，均使用“--”表示。 分析师 项目负责人：赵艳艳 yyzhao@ 项目组成员：李家其 jqli @ 电话：(010 传真：(010 2018 年6 月27 日 3 福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任公司2018 年度跟踪评级报告 穆穆迪迪投投资资者者服服务务公公司司成成员员 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。