成都兴城投资集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 成都兴城投资集团有限公司跟踪评级报告 评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AAA 上次主体长期信用等级：AAA 成都兴城投资集团有限公司（以下简称“公 司”）是成都市东部、南部新区起步区基础设施 跟踪评 上次评 债券简称 债券余额 到期兑付日 投资建设的重要主体，承担着东部、南部新区 级结果 级结果 13 蓉兴债/PR 8.00 亿元 2020/1/28 AAA AAA 的基础设施建设投资及运营管理工作。跟踪期 蓉兴城 16 兴城投资 20.00 亿元 2021/10/27 AAA AAA 内，成都市地方经济平稳发展，股东持续在片 MTN001 17 兴城投资 19.00 亿元 2022/7/201 AAA AAA 区整理成本返还、城建资金拨款等方面给予公 MTN001 司大力支持；公司资产和收入规模进一步增长。 本次评级展望：稳定 同时，联合资信评估有限公司（以下简称“联 上次评级展望：稳定 合资信”）也关注到，公司在建项目建设周期长、 投资额度大，片区整理成本返还及房地产销售 评级时间：2018 年 6 月 25 日 收入易受土地市场行情及房地产市场波动等因 财务数据 项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年3 月 素影响。 现金类资产(亿元) 125.59 131.17 83.11 102.63 未来，随着东部起步区开发的快速推进和 资产总额(亿元) 666.09 704.14 757.06 821.49 南部新区起步区的收尾完工，公司片区整理收 所有者权益(亿元) 180.85 221.57 309.74 313.64 益与投融资规模将逐步实现动态平衡，公司外 短期债务(亿元) 70.59 91.56 83.29 82.00 长期债务(亿元) 246.50 201.03 154.88 219.26 部融资压力有望缓解，偿债能力相应增强。 全部债务(亿元) 317.09 292.59 238.17 301.26 综合评估，联合资信确定维持公司主体长 营业收入(亿元) 24.21 33.48 47.48 10.89 期信用等级为 AAA ，并维持“13 蓉兴债/PR 蓉 利润总额(亿元) 7.78 8.34 9.86 3.01 兴城”、“16 兴城投资 MTN001 ”和“17 兴城投 EBITDA(亿元) 9.09 12.89 12.34 -- 经营性净现金流(亿 资 MTN001 ”信用等级为AAA ，评级展望为稳 -13.40 -22.74 -56.03 -38.01 元)