2011年重庆农村商业银行股份有限公司次级债券跟踪评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2011 年重庆农村商业银行股份有限公司次级债券跟踪评级报告 发行主体 重庆农村商业银行股份有限公司 基本观点 发行时间 2009/12/29 中诚信国际维持重庆农村商业银行股份有限公司（以下称 发行规模 23 亿元 + “重庆农商行”）发行的2009 年次级债券的信用等级为 A 。 债券期限 10 年 本等级是中诚信国际基于对宏观经济和行业环境、重庆农商行 债券品种 次级债券 自身的财务实力以及本期债券条款的综合评估之上确定的，肯 本金和利息的清偿顺序列于一般负债之 偿还次序 定了重庆农商行在重庆农村金融领域领先的市场地位、改制和 后，股权资本之前 上次评级时间 2010/7/29 公开上市使公司治理和资产质量持续改善、资本实力显著增强 主体信用等级 AA- 及建立起资本长效补充渠道、快速灵活的业务决策机制、存款 上次评级结果 次级债券信用等级 A+ 基础雄厚及良好的流动性。评级同时反映了重庆农商行面临的 评级展望 稳定 - 诸多挑战，包括资产质量改善压力较大、三农业务的持续开展 主体信用等级 AA 跟踪评级结果 次级债券信用等级 A+ 对该行风险管理能力的考验、公司治理及风险管理水平仍有待 评级展望 稳定 提升、产品较为单一以及城区业务竞争力有待增强等。 重庆农商行改制后在重庆农村金融领域具有领先的市场 概况数据 地位，鉴于重庆市政府主导了该行重组改制及过往支持记录， 我们预计在其出现流动性困难时获得政府支持的可能性较大， 重庆农商行 2008 2009 2010 并将此因素纳入本期债券的评级考虑。 资产总额（亿元） 1,667.06 2,008.48 2,850.81 所有者权益（亿元） 73.30 89.64 219.66 评级展望 不良贷款余额（亿元） 67.61 39.46 29.11 重庆农商行 2009 年次级债券跟踪评级展望为稳定。 净营业收入（亿元） 52.86 57.74 78.11 信用优势 拨备前利润（亿元） 28.38 26.27 39.99 在重庆农村金融领域领先的市场地位。改制为农商行后， 净利润（亿元） 20.20 19.37 31.10 该行在重庆郊县的网点居同业首位，2010 年末存贷款市场份 净息差（%）