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商业银行理财产品“热销”背后的“冷”思考 　　 随着我国经济发展，居民投资意识不断提高，在经历了股票、房地产投资热潮后，商业银行发行的理财产品越来越受到投资者的青睐。据《中国金融理财产品市场年报》统计，我国境内银行机构发售理财产品规模从2005年的2000亿增长到2010年的4.6万亿，年均增长率超过80%。商业银行理财产品热销，一方面满足了居民资金保值、增值的需求，体现了当前市场投资取向，另一方面也对商业银行理财产品的设计、宣传、销售、监管等工作提出了更高的管理要求。 　　 一、当前银行理财产品“热销”因素分析 　　 银行理财产品热销与当前社会经济运行、消费者物价指数（CPI）、居民投资偏好等因素密不可分，是当前国家宏观经济调控政策作用的体现。分析当前银行理财产品“热销”因素主要有以下几个方面： 　　 一是投资者应对国家房地产调控政策作出的投资策略调整。当前国家通过增加土地供应、严控房地产贷款、推出房屋限购令等一系列措施，加大了对房地产市场的调控力度，进一步压缩了房地产投资空间，房地产投资前景的不明朗，加速了热钱从房地产领域回流市场，为银行理财产品热销提供了资金保障。 　　 二是商业银行应对央行货币调控政策的必然选择。今年以来，为抑制货币信贷过快增长，减缓通货膨胀压力等，2011年6月14日，央行宣布将银行法定存款准备金率再次上调 0.5百分点，至此，年内央行已第六次上调存款准备金率，存款准备金率已达21.5%的历史高位，显示了央行当前执行紧缩货币政策的决心，同时也给商业银行经营及资金运用水平带来较大影响，为应对当前市场环境，商业银行通过大力发行理财产品不仅可以提高资金运用水平，而且可以较好优化资产结构，有效降低不良贷款，提高手续费收入，提升银行盈利水平，凸显了商业银行积极应对央行货币调控政策的业务经营转型。 　　 三是通账压力助推银行理财产品热销。根据国家统计局公布的数据，2011年8月份，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.2%，特别是今年以来猪肉、鸡蛋、油脂等居民日常消费品价格居高不下进一步助推了物价指数的不断攀升。面对当前经济运行形势，如何实现资金保值、增值，进而跑赢CPI是普通居民较为关心的话题，而银行理财产品以其安全、稳定、流动性等特征自然受到了普通老百姓欢迎。 　　 四是当前资本市场的持续低迷，为理财产品发行留出了较大市场空间。今年以来曾经风光无限的股票、基金出现大幅亏损，而银行理财产品以其资金相对安全、收益相对稳定、期限设计灵活等特点为投资者拓宽了另一条投资渠道，居民投资理财产品热情集中体现了当前市场对银行理财产品认可。 　　 二、银行理财产品存在主要问题 　　 商业银行人民币理财产品，是由商业银行自行设计并发行，将募集到的的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。商业银行理财产品按照币别可分为人民币及外币理财产品；按照理财产品配置基础资产可分为信托贷款类、票据类、应收账款类、资本市场类、债券及货币市场类、结构类、组合资产类等理财产品；按照产品收益特征可分为保本保收益类、保体浮动收益类、非保体浮动收益类等理财产品。当前商业银行理财产品突出的几个问题主要表现在以下几个方面： 　　 1、理财产品个性化设计不足，品牌效应不突出。与传统存款业务主要区别在于理财产品种类应具有多样化，产品设计应体现个性化，以满足不同客户群体的投资需求，而目前国内商业银行在这方面努力显然远远不够，理财产品同质化现象较为普遍，品牌效应尚未形成。以工商银行推出的“稳得利”和建设银行“利得盈”理财产品对比来看，两款产品名称相似，期限一般均为3个月-1年，利率略高于同期银行利率，均属于保证客户收益的低风险的计划类理财产品，上述产品在设计思路、风险偏好、收益水平等方面均无太大差别。 　　 2、理财产品销售受市场环境波动较大。近几年，受房地产市场调控，资本市场不景气，黄金投资不确定性等市场因素影响，银行理财产品销售一度出现了井喷现象，而当上述市场因素出现拐点时，该类产品销售则可能出现较明显的回落，理财产品市场波动性特征较为明显，究其原因：一是大部分理财产品设计创新不足，产品附加值不高，难以满足市场多样化需求。二是大多数商业银行产品销售仍然以传统的粗放式营销模式为主，销售方式简单，销售渠道单一，制约了该类产品销售空间。三是银行专业化、差别化服务不足，主要表现在部分银行营销人员对产品买点不熟悉，对客户需求不了解，对市场变化缺乏敏锐的洞察力，为客户提供专业化、个性化、差别化的贴身服务大多还处在初级水平，直接影响了客户的服务体验。 　　 3、理财产品“信誉危机”已经显现。商业银行部分销售人员职业道德水准低下，为片面追求销售额，违规销售理财产品现象时有发生。如