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商业信用决策动因理论研究 　　摘要：文章基于商业信用在市场经济中的重要地位，阐述了西方理论界的信息不对称动因、效率动因、融资动因、投资动因及市场与竞争力动因是如何影响商业信用决策的，同时还介绍了企业规模、性质、竞争策略、销售渠道、生产季节性等不同企业特征可能会影响企业的商业信用决策的相关研究结论。 　　关键词：商业信用决策；动因；企业特征；对策 　　 　　企业在进行商业信用决策的过程中，会受哪些因素影响呢?西方学术界有关商业信用决策动因的文献颇多，综合起来大致可归纳为以下几大动因。 　　 　　一、信息不对称动因 　　 　　1，通过商业信用决策可以判断客户的财务状况。信息不对称首先表现在发生交易时，供货方并不知道客户是否能够按时付款。即付款时间上的信息不对称。而通过商业信用所提供的信用期内及时付款的奖励政策，卖方可以把它作为一种策略来识别那些不确定客户的不付款风险。因为，如果客户放弃现金折扣而选择推迟或全额付款时，就在信贷市场上暴露了自己现金流不充足的状况，同时也增加了交易费用。因此，及时付款的折扣政策能够帮助卖方较早的识别那些存在现金流问题或财务困境的客户，并及时发出必须对其进行严格检测和有效控制的信号。 　　2，通过商业信用决策可以了解产品质量状况。信息不对称的另一种形式是由不完全信息所导致的对于产品内部质量上的信息不对称。这种信息不对称会导致逆向选择行为。企业如果不能够对产品的质量做出承诺，就会提高货款现期支付的折扣率，促使客户现期支付。以转嫁质量风险(Lee and Stowe,1993)，而提高现期支付的折扣率等同于降价，企业为了获取更大利润空间可能会降低产品质量以节约成本，最终导致消费者对产品的需求期望降低而进一步要求其降低价格，最终，由于这样的恶性循环使交易消失。 　　 　　二、效率动因 　　 　　1，通过商业信用的集中付款可以提高交易效率。Ferry(1981)认为由于物物交换可能引发交易物不能满足双方需求的矛盾，因而产生了货币来解决这种交换功能。进而慢慢产生了商品经济。而在商品的交易过程中，人们为了减少付款交货同时发生所增加的交易费用而创造了商业信用。Emery(1984)认为商业信用的产生可以提升运作效率并节约成本。对于大部分公司而言，交货和付款是一种效率很低的行为，尤其当交货行为经常发生时，许多公司实行了及时供货政策，有时需要一天交货数次，这样很容易引发运作的无效性。商业信用的使用使得商品交换和付款行为相分离，付款行为可以在商品交换完成之后的一段时间内进行，或者在一些固定时间内对其间所发生的所有交易进行集中结算。这样买卖双方都可以准确地获知付款和收款的时间期限，提高交易效率，并有效地加强资金管理。 　　2，通过商业信用的隐形契约功能可以减少交易成本。我们通常把“销售――交货――收款”这一过程通过一系列昂贵的契约来管理，无论是正式的还是非正式的，契约都包含了谈判和实施的相关成本。而商业信用具有隐形契约功能，保障了交易安全，提高了交易效率。交易的发生多是一种双边合同，如果一方没有商业信用，即一方不能履行相应的债务。则交易无法正常进行。由于商业信用代表一种信赖，在交易过程中，当事人基于彼此的信任，易于达成协议与谅解，同时可以在交易中弥补弱势方的不足，从而加强对另一方的约束，如损害另一方需要承担相应的责任。因此，商业信用能同时减少卖方和买方的合同成本。此外，商业信用通过分离交货与付款减少了货币的窃取风险，从而减少了昂贵的员工监督和交涉所需要的成本。所以，商业信用对于供应链管理和付款交易成本减少这两方面来看。都是一种有价值的工具(Stowe and Gehr，1985)。 　　3，融资动因。效率动因可以用来解释相关的短期信用，而融资动因则对于分析长期信用条款具有较强的相关性(Schwartz，1974)。 　　(1)商业信用是一种提供无息贷款的金融工具。商业信用被认为是一种面向客户的无息借款的等价物，客户把它看作一种比向金融机构借款来做买卖更为廉价的财务资源。这一观点是基于在享有折扣优惠的信用期内，商业信用的利率为零，所以自然低于银行利率。 　　(2)商业信用比银行信用更具融资优势。在完全竞争市场上。客户能够从金融市场上借款。用货物作为抵押物。拥有和买方一样的利率。因此商业信用成了一种使客户对此漠不关心的信用。然而在实际生活中，商业信用比银行信用更诱人。首先。企业能够以较低的成本及时高效地获取客户信息，同时可以根据客户的订单数量和订购时间等信息了解客户的经营状况，此外。通过上述对信息不对称的动因分析可以知道通过商业信用的提供能了解客户的财务状况和是否需要跟踪预测的可能性，从而减少风险与损失。相比之下，银行获取上述信息的成本要昂贵得多；其次，客户对于供应商的选择是理性的，如果更换供应