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基于社会资本理论科技型中小企业互助联合担保模式研究 　　摘 要：本文从融资模式的视角对广东省科技型中小企业融资困境进行分析，在借鉴现有融资担保模式的基础上，引入社会资本理论，着力解决风险控制问题；尝试对现有担保融资模式进行优化，提出“融资服务中心+企业互助联盟+联合体+担保机构+合作银行”的互助联合担保融资模式，以期能推动科技型中小企业解决融资难题。 　　关键词：科技型中小企业；融资困境；融资担保；社会资本理论 　　中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2016）04-0034-07 　　科技型中小企业主要从事高新技术产品研究、开发、生产和服务，近年来发展迅速，为提升我国创新能力、推动经济发展、增加就业等做出重要贡献。以广东省为例， 2013年纳入统计的科技型中小企业共有8899家，相比2012、2011年分别增加1326、2771家。至2012年底，获得国家和省级创新基金项目（企业）累计实现销售收入253亿元，累计带动就业人数3.2万人。随着总体规模的扩大，政府资金扶持的覆盖范围必然随之减少，内源融资有限，直接融资门槛高，间接融资遭遇银行惜贷，融资难已成为影响科技型中小企业发展的重要阻碍因素（杨云峰等， 2013）。本文从融资模式视角对当下科技型中小企业融资困境进行分析，在肯定融资担保的前提下，基于社会资本理论，提出互助联合担保融资模式，期望该模式可推动担保机构、银行、政府、行业协会、企业互助联盟间的合作，解决科技型中小企业融资困境。 　　一、科技型中小企业融资困境及原因 　　融资模式按有无中介可以分为直接融资与间接融资。直接融资方面，苛刻的财务指标要求，加之发行过程所需的手续费、审计、信用评级等费用，让众多未进入成熟期的科技型中小企业只能望而却步。至2012年，广东省创新基金扶持了32家科技型中小企业成功上市，这相对于庞大的科技型中小企业群体无疑是杯水车薪。在间接融资方面，广东金融办2012年发布的《广东省中小企业融资难问题调研报告》显示，金融机构对中小企业80%以上的放贷是通过担保机构或抵押进行，且短期贷款占总贷款85%以上，大多数中小企业必须提前3个月筹措还款资金。不难发现，缺乏有效抵押品的科技型中小企业获得银行长期资金支持的可能性极低。 　　造成科技型中小企业贷款难的原因主要有以下三个方面：第一，斯蒂格利茨和韦斯（Stiglitz和Weiss，1981）提出的S-W信贷配给模型明确指出，银企之间投资项目质量、经营能力不对称可能会造成逆向选择，选择能力的不对称会导致道德风险，银行为降低风险必然会倾向于对科技型中小企业惜贷。银行为控制风险在授信时会提出附加要求，如提供抵押物。但是，受限于行业特征，科技型中小企业缺乏诸如固定资产之类的抵押品，拥有的知识产权却因为定价机制不成熟、价值波动风险高等原因不被银行认可。第二，科技型中小企业经营风险大、财务制度不健全、资产价值不稳定等原因往往难以得到金融机构的青睐。第三，在市场中存在数量众多且风险水平各异的中小企业，银行要在其中寻找理想的借款人，成本颇高（塞科姆，1998）。贷款后，科技型中小企业相对于大型企业贷款额度小，而且资金分散，使得银行贷后监督成本高且不经济。 　　二、融资担保的成因及成效 　　我国中小企业占所有企业数量的90%，其中科技型中小企业发展迅猛。企业的发展需要资金的支持，科技型中小企业更是如此，而科技型中小企业在贷款方面面临最大的难题就是缺乏有效的抵押品。政府主导的政策性担保、企业自发的互助性担保、市场化运作的商业性担保，都曾帮助众多优质企业提供资金支持助其成长。融资担保能够降低银企信息不对称、交易成本及风险。当企业无法还贷时，银行可通过担保合同向担保机构索取补偿，从而降低对科技型中小企业无法提供抵押品的要求。担保机构为防止企业违约而承担责任，必然会在贷前严格挑选担保对象，贷后监督企业贷款使用情况及经营情况，也在很大程度上降低了银行的监督成本，转移了银行风险。 　　近年来担保机构出现的各种恶意欺骗行为，如“中科智”抽逃出资、“青年创业”侵吞客户保证金、“华鼎”与银行合谋骗贷、企业联合成立担保公司或壳公司进行贷款诈骗等事件，对担保行业的发展造成重创，降低银行与担保公司合作的意愿，可是，不能由于个别担保机构的违法行为而否定其存在的合理性及其社会贡献。此外，有学者认为融资担保增加贷款成本，违背支持中小企业融资的本意。但是，在银行企业信息不对称时，担保机构提升银行与企业对贷款项目评价趋同的可能性，使银行对企业经营项目未来获利能力的预测更加准确（陈等，1985）。内格罗尼等（Nigrinit等，2002）也证明，担保机构解决了银行在中小企业贷款业务中面临的高风险，信用担保可以吸引银行为更多的中小企业服务。 　　三、融资担