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基于随机占优理论的我国基金绩效研究 　　摘 要：该文从随机占优的角度比较了我国股票型基金与其业绩比较基准的优劣，实证结果显示，我国股票型基金二阶随机占优于其业绩比较基准。 　　关键词：随机占优；基金绩效 　　 　　资本市场是一个非常复杂的系统，仅仅用收益率来衡量基金业绩是不合理的，因为有很多因素是收益率所无法刻画的。随机占优理论立足于投资者的效用函数，通过比较随机变量的分布函数来确定资产的优劣。以下将随机占优引入基金业绩评估，比较我国股票型基金与其业绩比较基准的优劣。 　　一、相关理论 　　设FA（x）、分别是资产A和资产B的收益率x的分布函数，若对任意x?缀[a,b]，都有F(n)A（x）?燮F(n)B(x),且不等号至少在一点处成立，就称资产An阶随机占优于资产B。其中F(1)(x)=F(x),F(n)(x)=F(n-1)ds,n=2,3…。 　　很明显，若低阶随机占优成立，则高阶随机占优必定成立。 　　二、实证研究 　　(一)数据的选择与处理 　　样本数据区间：2008年1月1日―2010年3月15日； 　　比较对象：股票型基金指数和业绩比较基准（75%×沪深300指数+25%×中信国债指数）； 　　基金指数的日收益率：R=(NAV-NAV+DIV)NAV 　　其中：NAV为基金指数在第i天的收盘价，DIV为基金指数在第i天的分红额。 　　业绩基