2018年8月27日投资要点期待秋收行情.PDFVIP

2018 年 8 月 27 日 投资要点：期待秋收行情 金融股是A股的压仓石 半年报过后市场还有一次修正机会 选择大概率正确的方向 个股信息精粹 炼石有色 （000697）发动机完成高空台性能测试 国瓷材料 （300285）半年报净利增长148% 中文在线 （300364）上半年净利同比增长140.80% 华孚时尚 （002042）与国家开发银行签订战略合作协议 公告简读 公司消息一览 风险提示 投资要点 期待秋收行情 1、金融股是A股的压仓石。 银行、保险、证券前期调整空间巨大，调整周期较长，相对估值处于历史较低维度，金融去杠杆极大 压缩了行业风险，上市公司盈利趋于稳定，并有望抬头，龙头公司逐渐有脱颖而出的迹象。尽管市场 资金面较为亏饭，但是在养老金逐渐入市，MSCI加大A股权重的背景下，银行为代表的大金融依旧是 机构投资者配置的先导。我们认为，在上市公司盈利预期回落，中美贸易冲突大背景下，大金融政策 导向更加正面，盈利能力稳重向好，有望继续成为攻守兼备品种，而这些板块为主的上证50等权重指 数，筑底可能较为扎实，是未来A股市场的风向标。 2、半年报过后市场还有一次修正机会。 上市公司半年报截止8月31日，届时上市公司基本面的风险将快速释放，股价将重新定位。随着杂讯 减少，市场对于利好信息逐渐敏感，那些盈利超预期的公司会获得更多的关注，那些盈利保持稳定且 相对估值偏低的公司有望向上修复，这是市场结构性分化的必然选择，这种变化和8月份可能有所不 同，8月份大部分个股调整，但9月份会是两极分化，有相当数量的公司上修估值，特别是随着产业资 本增持回购行为增加，这种修复正好和技术面的超跌反弹形成共振。从过去市场热点风格脉络看，蓝 筹白马真成长阵营中会有秋收行情，我们认为有几点可以重视：第一，商品价格上涨带来的周期行业 景气度延伸，股价再次脉冲；第二，国内政策红利持续催化，企业内生动力逐渐转强的领域，比如互 联网+大数据，人工智能，网络安全，北斗导航，国产软件 （工业互联网）；第三，大金融的撬动。 银行证券保险在配置资金的推动下，小幅上扬，撬动上证50等指数重心上移。 3、选择大概率正确的方向。 过去涨的多的蓝筹白马，年内主要策略就是跌下来的机会，而对于表现并不突出的真成长，要评估政 策、行业、产品、技术优势，并着眼于未来2-3年企业是否有确定性成长的机会，在此基础上评估市 值体量、相对估值，选择大概率正确的方向，以中长期的思路预判持股的收益与风险，并给予年化预 期。年化收益预期可行的公司可以列入中长期股票池，并再次精选构建组合，已经持有的品种不必纠 结于过去的成本，而应继续判断在当前时点是否具备重新投资的优势，如果答案肯定，则只需要持股 观望就可以。 （刘海杰 A0430611030006） 个股信息精粹 （一）公告点评：炼石有色 （000697）发动机完成高空台性能测试 图片来源：公开网络 事件：炼石有色750公斤推力发动机完成高空台性能测试 神光分析： 1、随着公司收购事项的完成及在建项目的逐步建成投产，航空业务已经成为公司主要业务，也是公 司经营业绩的主要来源。2017年度，公司的经营收入主要来自于Gardner。Gardner的主要产品为根据 主要客户的需求制造加工各种航空器相关精密零部件、结构件等。此外，Gardner还提供一系列增值 服务，主要包括零部件装配、配套物流和快速车间服务等。Gardner主要客户包括空中客车、GKN、 Rolls-Royce、Spirit等。 2、2018年6月，公司之控股子公司朗星无人机近日收到中国民航局航空器适航审定司 《关于在朗星无 人机系统有限公司开展AT200无人机适航审定试点的通知》。为积累民用无人机适航审定经验，探索 民用无人机适航审定管理和技术路径，形成我国自主的无人机适航标准，决定在朗星无人机开展AT200 无人机适航审定试点工作。试点工作至2019年12月31日止。 3、炼石有色750公斤推力发动机完成高空台性能测试。炼石有色公告，公司接到中国科学院工程热物 理研究所和公司参股公司中科航发的通知，由中科航发研制的750公斤推力等级中等涵道比涡扇发动 机，继2017年顺利完成60小时持久性能试车考核后，在俄罗斯中央航空发动机研究院完成了高空台性 能测试工作。该型发动机的研制成功，填补了国内该推力等级涡扇发动机的空白。其在军用高空、高 速和长航时无人机及民用小型行政机方面，具有良好的市场前