USDA报告利空美豆大跌.PDFVIP

研究报告 周报 大豆豆粕 USDA 报告利空 美豆大跌 2018 年8 月12 日星期日 ⚫ 评述：本周美豆先扬后抑，周初USDA 作物生长报告下调优良率 出口预期转好 支撑美豆价格 研究员 至67%，不及市场预估值69%，美豆延续反弹。周末公布USDA8 田志标（F 3018843） 月供需报告上调单产至49.1 （前值为48），产量上调至43.92 亿 Tel ：021 浦，报告利空，美豆大跌4.7%。8 月为大豆关键生长期，单产为 E-mail ：cinaihaonan@163.com 市场交易核心，需关注主产区天气变化。数据方面，截至到8 月 地址：上海市襄阳南路 365 号 .6333333333.3.. B 座 5 日，美豆优良率为67%，低于分析师预期的 69%，去年同期值 为60%，开花率为92%，去年同期值为89%，结荚率为75%，去年 同期值为63%，未来两周部分地区雨势不足，不利单产。出口方 面，截止到8 月2 日当周，美豆销售净增42.2 万吨，高于市场 预估，美豆出口增加主要是中国外进口国增加美豆进口量。 国内方面，截止到 8 月3 日，沿海油厂大豆库存为666 万 吨，较上周637 万吨增加，豆粕库存为121 万吨，较上周124 万 吨微降，未执行合同648 万吨，较上周529 万吨增加。目前国内 大豆及豆粕供应较充裕，中美贸易摩擦令四季度有供应短缺预期 支撑豆粕价格，但中国有可能放开豆粕及其他杂粕进口替代以及 低蛋白配方可能减弱豆粕需求量，限制涨幅。 ⚫ 操作建议：多单离场 ⚫ 关注要点：美国天气 国内库存 ⚫ 风险点：政策不确定性 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、市场回顾 1.1 现货行情变化 图一 豆粕现货 图二 菜粕现货 豆粕现货价格同比 张家港 菜粕现货价格同比 黄埔 4800 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年