外汇交易跟管理.ppt

外汇交易与管理 Foreign Exchange Transaction and Management 一、学习本课程的意义 学习外汇交易与管理这门课程，并不能让你一定从事外汇交易与管理这份工作，但至少能让你知道什么是外汇交易与管理！ 外汇交易与管理思维！ 现实需要！ 二、课程介绍 主要讲六章。 从外汇交易与管理的基本概念入手，以外汇交易与管理操作为重点。 理论与实践并重。 参考教材： 1、李念祖:《外汇交易原理与实务》，立信会计出版社? 2、樊祎斌：《外汇交易实务》，中国金融出版社 3、邵新力：《外汇交易分析与验》，中国金融出版社 5.1 概念与类型 掉期交易：Swap Transaction，是指在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。这种金融衍生工具，是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。 更为准确他说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流（Cash Flow〕的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。 二、掉期的计算 1、即期对远期掉期汇率的计算 在掉期交易中，用即期汇率和远期汇率差价求远期汇率时，也是依据以下原则：前小后大（+），前大后小（－）的方法。 但即期汇率和远期汇率差价相加减的方法：掉期业务中的远期买入汇率是即期卖出汇率±第一个远期差价；掉期业务中的远期卖出汇率是即期买入汇率±第二个远期差价。 例：当前欧元对美元的即期汇率EUR/USD：1.3500/10，计算欧元对美元1个月和3个月的远期汇率。 期限 欧元利率 欧洲美元利率 天数 借入 贷出 借入 贷出 1个月 5.875 6 8.625 8.75 31 3个月 6.375 6.625 8.875 9 91 用精确公式计算： 1个月远期汇率为： 用近似公式计算： 1个月远期汇率为： 三个月的远期汇率请同学们自己计算。 3、远期汇水折合年率的计算 在很多情况下，外汇交易者不仅要知道远期汇率的升水和贴水，还想对买进或卖出不同期限的远期外汇的成本进行比较时，就需要将远期汇水折合成年率。 由于可以从两种货币利率的差幅中求出升水或贴水，因此也可以从升水或贴水中求出两种货币利率的差幅，这种计算被称为求远期汇水折合年率，即为求买卖远期外汇的成本。 令B1＝B2＝B，则： 令H1为远期汇水折合年率，则： 已知近似公式： 三、远期汇率的计算 1、标准日期远期汇率的计算 点数 计算 被报价币 报价币 前小后大 ＋ 升水 贴水 前大后小 － 贴水 升水 2、非标准日期远期汇率的计算 非标准日期远期汇率的定价有两种方法： 直接采用相关期间的利率，并根据公式计算 升(贴)水＝即期汇率×两国利差×天数/360 根据标准日期的远期汇率，进行向内插补计算 银行采用的方法 求出不标准交割日的前后两个最接近该日的标准日期的远期升贴水点数的差额 用求出的点数差额除以这两个标准日期之间的天数，求出每一天的点数 用求出的每日点数乘以前面一个标准日期和不标准交割日之间的天数 得出的结果与前一个标准日期的远期点数相加 某银行一客户打算卖出远期英镑，买入远期美元，成交日为4月3日，交割日为6月15日，伦敦外汇市场有关汇率报价如下：4月3日的即期汇率GBP1=USD1.7694，2个月期USD升水300，3个月期USD升水450。求远期汇率。 计算2个月期与3个月期远期升贴水点数差额 450－300＝150 计算每天的点数 4月3日成交的2个月期远期交割日为6月5日，3个月期的交割日为7月5日，它们之间共30天，求出每天的点数 150÷30＝5 6月15日交割的远期交易比2个月期的多了10天 　　5×10＝50 与前一个标准日期的远期点数相加，求出6月15日的点数 300＋50＝350 非标准的远期汇率为GBP1=USD(1.7694-0.0350)=USD1.7344 例题2 某银行一客户需要卖出远期新加坡元1000万，成交日为3月1日，即期交割日为3月4日，远期交割日为7月15日。市场信息如下：即期汇率：USD/SGD 1.6446/56 3个月点数 90/85 6个月点数 178/170 选定正确的即期汇率：1.6456 计算3－6个月远期之间的点数，然后再计算每一天的点数 3个月远期交割日为6月4日，6个月远期交割日为9月4日，因此6月4日－9月4日为92天 （170-85）/92＝0.92 计算出3个