第6章节 传统外汇交易.ppt

第六章 传统外汇交易实务 第一节 外汇交易概述 第二节 即期外汇交易 第三节 远期外汇交易 第四节 外汇掉期交易 第五节 套汇与套利 第六节 我国的外汇交易 第一节 外汇交易概述 一、外汇交易的定义(foreign exchange transactions) 外汇交易是指外汇买卖的主体为了满足某种经济活动或其他活动需要时，按一定的汇率和特定交割日而进行的不同货币之间的兑换行为。 一笔外汇交易内容的主要条件包括：⑴交易日期(trade date)；⑵交易对手(counterparty)；⑶货币种类(currencies)；⑷汇率(exchange rate)；⑸交易金额(amounts)；⑹交割日期(value date)；⑺支付指令(payment instructions)。 二、外汇交易规则 1、外汇市场常常使用统一的标价方法。 2、同时报出买入价和卖出价 3、报价的五位数字。 大数big figure;小数small figure 4、交易额通常是以100万美元为单位 5、外汇交易一旦成交，一般是不能反悔的，并遵循“我说的就是合同”的惯例 6、外汇交易常常使用规范化的专业术语 三、外汇交易的报价方法 1. 交易员本身已持有的外汇部位(Position) 2. 各种货币的极短期走势 3. 市场的预期心理 4. 各种货币的风险特性 5. 收益率与市场竞争力 交易员的基本报价技巧可规类为以下几种： 1)市场预期被报价币上涨 2)预期被报价币下跌 第二节 即期外汇交易概述 一、即期外汇交易的概念 即期外汇交易(Spot Exchange Rate)，又称现汇交易或现货交易，即买卖双方按照外汇市场上的即时价格成交后，在两个交易日内办理交割的交易。理解即期交易方式，首先要知道什么是交割。 二、交割日期 交割日(Delivery Date)是买卖双方实际收进资金的日期，也是双方资金起息和结息的日期。主要有以下几个分类: 1．标准交割日(VAL SP) 指在外汇的买卖双方成交后，在第二个营业日交割的外汇交易。目前世界上大多数的外汇交易都采用这种方式。 交割日的推算 2．隔日交割(VAL TOM)，成交后第一个营业日进行交割。 3．当日交割(VAL TOD)，成交当日交割。 三、 即期外汇交易的报价方法 1．银行报价 2. 进出口报价 2. 进出口报价 遵循以下几点规律： 1)本币报价改为外币报价时，应按买入价计算。 2)外币报价改为本币报价时，应该按卖出价计算。 3)一种外汇报价改为另一种外汇报价时，先依据外汇市场所在地确定本币和外币，然后再按照一、二两项原则处理。 五、即期外汇交易的具体方式 1．美元为被报价货币 2．美元为报价货币 3．交叉盘 4．外汇经纪人在即期市场上的运作情况 市场USD/JPY=120.45/55，现某银行持有美元多头，该行应如何报价？如果该银行预测市场超买，应如何报价？请说明理由。 第二节 远期外汇交易 一、远期外汇交易的概述 远期外汇交易(Forward Foreign Exchange transaction)是指外汇买卖成交后，于两个工作日以外的预约时间再办理交割的外汇业务。这种外汇交易的实现需要两个步骤:一是买卖双方签订远期外汇合约(Forward Exchange Contract )，合约规定交易外币的种类、金额、约定的远期汇率、交割时间及地点等交易内容；二是到约定的时间进行交割。 远期外汇交易的特点 1)远期外汇合约中的条款，如汇率、交割方式、金额等由交易双方自行协商确定。 2)远期外汇交易一般在场外进行，它属于无形市场，没有固定场所和交易时间，可以24小时进行交易。 3)信用风险较大，很难规避违约风险。银行与客户之间的远期外汇交易是否交纳保证金，视客户的诚信而定。 远期外汇交易的交割日 要确定远期外汇交易的交割日首先要确定即期外汇交易交割日。因为远期外汇交易交割日就是即期外汇交易交割日之后的远期外汇合约规定的期限的同一天。 对于今天发生的3个月远期外汇交易，其交割日的计算首先是要计算出即期外汇交割日，然后向后推3个月。例如，2002年5月28日(星期二)发生一笔3个月远期外汇交易，其交割日的计算首先计算出5月28日发生一笔极其外汇交易的交割日是5月30日，然后在5月30日的基础上加上3个月就是3个月远期外汇交易的交割日，即2002年8月30日(星期五)。 二、远期汇率的决定 远期外汇价格＝即期外汇价格＋即期外汇价格×(报价币利率－被报价币利率)×天数／360 假设一家德国公司在3个月后将收到货款100万美元，目前市场条件是：即期汇率 USD/CHF=1.6000，美元利率为3.5%，瑞郎利率为7.5%，问该公司