第15章节 可变跟固定汇率下的.ppt

第15章 可变与固定汇率下的价格调整机制? 在变动与固定的汇率下，如何通过价格变动调整国际收支平衡中逆差与顺差。 1、可变汇率下的调整 主要内容：通过一国货币贬值来调整国际收支逆差的方法。 1-1、国际收支调整与汇率变动 如图15-1。根据供求平衡来调节。 在汇率1英镑=2美元时，美国有400万英镑的逆差。 如果美元贬值20%，将完全消除美国的逆差。 但是当供需曲线弹力性更小时，只有大幅度贬值才能消除逆差。但大幅度贬值是不可行的。 1-2、外汇供给与需求曲线的推导： 参见图15-2 1-3、汇率变动对国内价格及贸易条件的影响。 美元贬值对美国国内有很大的影响。 刺激美国出口和生产进口替代品，并导致国内物价的上升。 贬值越多，它对美国经济的通货膨胀影响就越大，因而靠加大汇率的调整来解决收支逆差的办法是不可行的。 但贬值使得国内资源流向出口部门，从而减少美元贬值的优势。 货币贬值同时可以影响贸易条件。 2、外汇市场的稳定性 能够使汇率重新回到原来的位置之上的力量叫稳定的外汇市场。否则，叫不稳定外汇市场。 2-1、外汇市场的稳定性 　 当外汇供给曲线斜率为正，或者为负时比外汇市场的需求弹力性小（更陡）时，外汇市场是稳定的。当外汇市场不稳定时，可变汇率将增强国际收支的失衡程度。 2-2、马歇尔——勒纳条件：出口与进口弹力性需求大于1时，是一个稳定的市场。 3、现实世界中的弹性 3-1、弹力性估计 3-2、J型曲线 不仅国际贸易中的短期弹性比长期小得多，而且在货币贬值之后，一国的贸易余额在改善之前，可能反而先恶化。 4、购买力平价 当一国国际收支失衡时，PPP是估计均衡汇率的一个简便方法。 4-1、绝对购买力平价 均衡汇率等于2国的价格水平之比。 有问题：首先，它给出的汇率是商品与服务贸易均衡的汇率，而资本流出的国家有国际收支逆差，反之有顺差。 其次，由于有非贸易品存在，其绝对形式没有给出商品与服务贸易汇率。 国际贸易试图均衡国家间贸易商品与服务的价格，而不是非贸易商品的价格。 再次，该理论没有考虑运输成本与其它贸易障碍。 4-2、相对购买力平价 一段时期内汇率的变化与同一时期2国物价水平的相对变化成正比。 如果购买力平价有效，则相对购买力平价也有效，但相反就不一定成立。 在发达国家，非贸易品、服务产品与贸易品的比价高于发展中国家。原因可能是许多非贸易品、服务产品所使用的技术与发展中国家相差比较小。然而在发达国家的市场上，这些行业要获取与贸易品行业相当的报酬，否则，没有人从事这些行业。这样一来，发达国家的非贸易品、服务价格普遍高于发展中国家。 因为总的价格指数即包括贸易品，也包括非贸易品，而后者的价格不受国际市场的影响，而且在发达国家水平较高，所以相对购买力平价理论易于高估发达国家的汇率，低估发展中国家的汇率。 5、金本位制度下的调整 5-1、金本位制度 在金本位制度下，每个国家货币的合金量是固定的，各国可以此价格购买任意数量的黄金。 2国的汇率在运输点之间。 例（P382）1英镑=4.87美元，运费是0.03美元，则英镑的波动范围不会超过平价上下0.03美元。 由于在金本位制度下，国际收支的逆差要靠黄金来弥补，而各国的黄金储备都有限，因此，逆差不可能永久持续下去而必须及时调整。 5-2、金本位制度下黄金流动机制 货币数量论：MV=PQ W为货币供给、V为供给速度、P为总的价格指数、Q为实际产出。（V和Q假定不变） 当逆差国黄金流失时，其货币供给下降并引起国内物价成比例的下降。这种结果鼓励出口限制进口。这种调节是自动的。