中小商业银行对未上市中小企业客户贷款定价研究——基于kmv模型的实证检验-a study on loan pricing of small and medium - sized commercial banks to unlisted small and medium - sized enterprises an empirical test based on kmv model.docxVIP

万方数据 万方数据 摘 要 中小企业在我国国民经济发展中起着重要作用，既是市场竞争机制的真正参与者 和体现者，也是科技创新的重要源泉，同时，中小企业与百姓的生产生活息息相关， 带动和谐社会的构建和富国强民目标的实现。然而中小企业融资情况并不乐观。根据 人民银行数据资料显示，2011 年 12 月末，全部金融机构人民币各项贷款余额 54.79 万亿元，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社和外资银行对中小企业贷款 （含票据贴现）余额 21.77 万亿元，占比仅为 39.73%。 本文首先将论述中小商业银行的含义，在此基础上对其贷款定价现状进行分析， 并从商业银行角度对其贷款定价现状的原因进行分析。其次，本文将结合商业银行信 贷业务的特点，明确了贷款定价的含义，并从商业银行角度分析影响贷款定价的因素， 对现行常用的成本加成法、基准利率定价法、利率上限定价法、成本收益定价法、基 于风险调整收益贷款定价方法等贷款定价方法进行分析，并对其特点及适用范围进行 总结评价，经过比较分析后，发现基于风险调整收益的定价模型结合 KMV 信用风险违 约模型是中小商业银行对中小企业贷款定价的最优选择。 KMV 模型是美国 KMV 公司于 1997 年针对上市中小企业建立的用来估计借款企业 违约概率的方法，该模型将银行的贷款问题倒转一个角度：从借款企业所有者的角度 考虑贷款归还的问题。该模型认为，在给定负债的情况下, 债务人的资产市场价值决 定着贷款的信用风险，而贷款信用风险则决定着借款企业的违约距离，进而影响借款 企业的违约概率。本文将在前人研究的基础上，分析研究 KMV 模型的基本原理、主要 思想及假设条件等，针对非上市中小企业资产规模小、投资回报方差大、数据较难获 取等特点，借助一些会计信息或其他能够反映借款人企业特征的指标值来替代模型中 一些重要变量，对 KMV 信用风险违约概率模型进行修正，并运用修正后的 KMV 模型对 西部某城市商业银行的非上市中小企业贷款定价模式进行了案例分析，论证了其贷款 定价的有效性。最后，针对本文研究中的发现一些问题，提出相关的建议。 关键词：中小商业银行 中小企业 KMV 模型 违约距离 违约率 I Abstract Enterprises of small and medium-sized play an important role in Chinas national economic development. It is the market competition mechanism of real participants and reflection, which is an important source of scientific and technological innovation; on the other hand, enterprises of small and medium-sized and the people closely related to production and life, w hich led the construction of a harmonious society and the realization of the goal of hope. However, the financing of enterprises of small and medium-sized is not optimistic. According to the peoples Bank of data display ,till the twelfth month of 2011, the loans in RMB and foreign exchanges in various forms in HYPERLINK /all/ all financial institutions reached 54,790 million billion. Major financial institutions and rural cooperative financial institutions, city credit cooperatives and foreign bank loans to enterprises of small and medium-sized (including discount) balance of 21,770 million billion, which accounted for only 39.73 percents. This paper will first discuss the meaning of comme