会议重点讨论议题一、货币政策和增长.PDFVIP

附件 會議重點討論的議題 一、貨幣政策與增長 除美國之外，全球主要經濟體的貨幣政策日益寬鬆，部分國家央行採取負利 率政策，但經濟仍未有明顯起色。一度被認為是不可思議的「直升機撒錢」，也 從 經濟學家的學術探討，逐漸進入貨幣政策制訂者的視野。 寬鬆的貨幣政策是否正在失去效力?充裕的貨幣供應為何不能助力實體經濟? 什麼地方出了問題?貨幣政策的寬鬆有沒有下限? 關於貨幣政策的思考和討論從未像今天這樣激烈和範圍廣泛。貨幣政策、財 政政策、結構改革在經濟增長中應分別發揮什麼樣的作用，各方更是見仁見智。 有觀點認為，金融危機以來，全球經濟對貨幣政策寄予了過高的期望，貨幣政策 背負了太多原本不應由其承擔的使命，現在應使貨幣政策回歸本位。促進增長， 更多地要從結構改革和財政政策上下功夫。 7 月 5 日上午舉行的《貨幣政策與增長》分會，阿齊茲 （Shaukat AZIZ ）、 李 劍閣、吳曉靈、韋德穎 （David WRIGHT ）等嘉賓就將上述問題展開對話。 二、跨境資本流動:全球協調與亞洲對策 在全球經濟前景不明、信心脆弱、流動性過剩甚至氾濫的大背景下，跨境資 本的大進大出似已成為常態，並成為新興市場金融和經濟動盪的重要誘因。一段 附件 時間以來，包括中國在內的亞洲和新興經濟體受資本外流影響，幣值、金融和經 濟穩定受到衝擊，巴西、俄羅斯甚至陷入衰退。如何有效應對跨境資本流動，成 為決策者和學術界關注的焦點。 在資本流動的衝擊面前，相比于發達經濟體，新興市場為何更顯脆弱?新興 經濟體需要苦練哪些「內功」，以增加對資本衝擊的彈性和抵抗力?何時可以考慮 資本管制與托賓稅? 勿庸諱言，美元作為全球最主要的國際儲備貨幣，其走勢連同美聯儲的決策 在很大程度上決定了全球資本流動的走向。美聯儲已經認識到，其政策對國際金 融體系具有重大影響。在最近舉行的第八輪中美戰略與經濟對話中，美聯儲確認 將「國際金融穩定」作為「自身關鍵目標之一」，這是一種積極的變化。 同時，G20 作為全球主要發達和新興經濟體的對話和協調平台，在協調貨 幣 政策、協同應對資本流動衝擊方面則有著不可取代的優勢。 就在一周前，英國舉行全民公決，決定脫離歐盟。作為全球最重要的金融中 心之一，英國脫歐對世界經濟、金融市場和資本流動會產生哪些直接、間接、短 期和長期的影響，有待觀察。在全球經濟面臨複雜和不確定性的今天，英國脫歐 無疑更增添了新的複雜和不確定性。 同日上午舉行的《資本流動》分會，將邀請劉明康、查史美倫、沈聯濤等嘉 賓共議資本流動的應對之策。 附件 三、基礎設施:新的經濟增長點 基礎設施發展對發展中國家增長非常重要，能夠促進國與國之間的貿易，帶 動區域性的發展。可是，基礎設施的建設需要龐大資金，而這也是發展中國家所 面臨的重大問題，就此，多邊發展機構和政策性銀行可以扮演什麼角色?公營機 構和私營資金可如何合作? 另一方面，亞洲應否採取區域性措施來融資?投資亞洲以及「一帶一路」國 家 的基礎設施一般會遇到什麼障礙?投資「一帶一路」國家基礎設施如何帶動經 貿 合作及人民幣國際化? 同日下午舉行的《基礎設施作為經濟增長的引擎》分會，將邀請金立群、菲 力浦·勒奧魯(Philippe LE HOUEROU) 、史蒂芬· P·格羅夫(Stephen P. GROFF) 、 胡曉 煉、鄭之傑等多位國際金融機構的負責人就以上主題分享。 四、基礎設施融資:商界的視角 龐大的基礎設施發展的資金需求帶來更多的投資機會，但是一般的投資者還 是從商業角度