唐山港集团股份有限公司主体和相关债项2017年度跟踪评级.PDFVIP

跟踪评级报告 唐山港集团股份有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】169 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 唐山港集团股份有限公司（以下简称“唐港股份” 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 或“公司”）主要负责唐山港京唐港区港口及相关产 债项信用 业的运营及管理，是京唐港区最重要的运营商。评级 结果反映了 2016 年以来“一带一路”发展战略使得 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 港口行业未来发展面临新机遇，公司36#～40#泊位的 简称 （亿元）（年）级结果 级结果 级时间 投入使用使货物承载能力进一步加强，继续得到地方 15 唐山港 2 5 AA+ AA+ 2016.06 政府的有力支持，资产重组有利于提高公司核心竞争 MTN001 力等有利因素；同时也反映了唐山市未来产业结构调 整对唐山港货物吞吐量的增长有一定限制作用，京唐 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 港区与曹妃甸港在货源承揽等方面仍存在一定竞争， 项 目 2017.3 2016 2015 2014 公司货种结构较为集中等不利因素。 总资产 192.89 202.93 166.45 152.47 综合分析，大公对公司“15 唐山港 MTN001”信 所有者权益 152.23 148.62 113.77 78.26 用等级维持 AA+，主体信用等级维持 AA+，评级展望 营业收入 14.07 56.26 51.57 51.27 维持稳定。 利润总额 4.29 16.58 15.94 15.07 有利因素 经营性净现金流 3.98 15.23 10.85 13.06 ·2016 年以来，国家对港口行业发展给予高度关注， 资产负债率（%） 21.08 26.76 31.65 48.67 随着 “一带一路”战略逐步实施，港口行业未来发 债务资本比率（%） 10.45 12.24 16.71 36.37 展面临新机遇； 毛利率（%） 36.08 37.21 40.64 39.93 ·公司36#～40#泊位的投入使用促进了港区功能优化 总资产报酬率（%） 2.32 8.64 10.59 11.19 调整，使货物承载能力进一步加强； 净资产收益率（%） 2.35 9.60 11.37 15.19 ·公司作为唐山港京唐港区重要的运营、管理主体， 经营性净现金流利 继续得到地方政府的有力支持； 息保障倍数（倍） 20.74 15.94 5.37 5.34 ·2016 年，公司资产重组有利于整合优势资源，提 经营性净现金流/ 8.37 28.47 17.10 20.82 高公司核心竞争力。 总负债（%） 注：2017 年3 月财务数据未经审计。 不利因素 ·唐山市未来产业结构调整对唐山港货物吞吐量的增 长有一定限制作用； ·京唐港区与曹妃甸港区经济腹地重合，集疏运条件