内生增速高,胶粘剂龙头扬帆起航.PDFVIP

[Table_MainInfo] 回天新材 （300041） 证券研究报告/公司研究/公司深度 增持 ——维持 ` 日期：2017 年12 月25 日 行业：基础化工 内生增速高，胶粘剂龙头扬帆起航 ——掘金细分子行业龙头系列报告 （三） [Table_Author] 分析师： 邵锐  投资摘要 Tel ： 021 E-mail ： shaorui@ 公司是一家从事胶粘剂和新材料研发、生产和销售的高新技术企 [Table_Summary] SAC 证书编号：S0870513050001 业，2016 年全年公司实现营业收入 11.3 亿元，同比增长 16.04%；归 研究助理：洪麟翔 属于母公司股东净利润 9703.9 万元，同比增长 15.73%；2017 年 1-9 Tel ： 021 月，公司实现营业收入11.07 亿元，同比增长33.97%，归属于母公司 E-ma honglinxiang@ SAC 证书编号：S0870116070007 股东净利润9053 万元，同比增长16.46% 。 il ： 新产品、新客户推动内生高增速 基本数据 （截止2017 年12 月22 日） 报告日股价（元） 9.97 公司不仅在胶粘剂产能方面进行了升级，同时也在产品结构上进 通行 12mth A 股价格区间（元） 9.87/15.60 行了调整。胶粘剂方面，公司在汽车制造领域成功替代进口胶，成为 [Table_BaseInfo] 总股本（亿股） 4.26 宇通客车、中通、金龙客车等供应商，对东风日产三大生产基地全面 无限售A 股/ 总股本 60.32% 批量供货，并中标神龙、北汽、比亚迪等优质客户订单；电子电器领 流通市值（亿元） 25.60 每股净资产（元） 4.36 域长期合作伙伴有明纬、茂硕、台达等业内知名企业；轨交领域取得 中车集团批量订单，国内高铁行业六大主机厂全部进入；新能源领域 主要股东 （2017Q3） 客户结构优化，行业前十大客户中都成功占据 30%-70%的份额；软 章锋 21.92% 通行 包装领域，产品广泛应用于食品、医药、日化等行业巨头包装结构 回天新材第一期员工持股 5.86% [Table_ShareHolderInfo] 中，并成功进入海外市场；高端建筑领域中标多项标杆订单；工业设 备及工程用胶领域独家中标港珠澳大桥项目；光伏背膜出货量大增， 收入结构（2017H1） 品牌名气成型。 有机硅胶 50.45% 同时，公司启动乘用车用胶、新能源电池用胶、PUR 胶和装配式 非胶类产品 27.06%