2016年公司债券（第一期）.PDF

  2016年公司债券(第一期) 2016年跟踪信用评级报告  化纤业务收入下降较大。2015 年，受上游原材料价格大幅下降的影响，化纤产品 销售价格有所下滑，化纤销售收入同比下降 31.30%，对营业收入造成较大影响。  盈利对投资收益和营业外收入的依赖程度较高。2015 年公司实现利润总额 2.31 亿 元，投资收益、营业外收入合计 3.43 亿元，公司盈利对投资收益和营业外收入的依 赖程度较高。  资产流动性一般。截至 2015 年末，公司资产中存货和其他应收款的占比合计为 36.34%，对公司营运资产形成较大占用，且货币资金受限比例较高，整体资产流动 性一般。  有息负债规模较高，即期偿付压力较大。截至 2015 年末，公司有息债务总额达到 95.90 亿元，其中短期有息债务为 77.09 亿元，占比 80.38%，公司债务负担较重， 短期内偿债压力较大。  存在一定的或有负债风险。截至 2015 年末，公司对合并报表范围以外的关联方担 保金额为 47,298.35 万元，对其他单位的担保金额为 59,866.38 万元，合计 107,164.73 万元，截至 2016 年 3 月末，公司对浙江和中非织造股份有限公司、浙江新中天控 股集团有限公司合计 4,993.16 万元的担保责任已经解除，剩余担保金额为 102,171.57 万元，公司对外担保规模较大，且关注类和不良类金额较大，存在一定 的或有负债风险。 主要财务指标： 项目 2015 年 2014 年 2013 年 总资产（万元） 2,046,668.28 1,882,289.90 1,753,257.40 归属于母公司所有者权益（万元） 235,850.26 120,041.13 103,829.86 有息债务（万元） 959,010.38 978,481.29 923,382.40 资产负债率 75.32% 78.97% 83.18% 流动比率 0.99 0.94 0.96 速动比率 0.60 0.58 0.58 营业收入（万元） 1,027,677.91 1,072,745.36 1,254,549.48 投资收益 （万元） 14,462.58 6,111.58 4,570.74 营业利润（万元） 4,653.50 5,593.06 11,453.17 营业外收入 （万元） 19,860.04 21,043.23 16,856.38 利润总额（万元） 23,093.25 25,604.37 24,846.69 综合毛利率 13.15% 12.22% 12.11% 总资产回报率 3.81% 4.35% 4.09% EBITDA （万元） 97,834.48 102