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研发投入与企业绩效研究综述 　　摘要：在大数据和“互联网+”的背景下，知识的信息化使得创新是企业发展的必要因素之一，同时组织行为学的研究者们认为企业的创新模式一般取自于企业在研发方面的投入而产生的绩效。研发活动是企业在市场竞争中很重要的一大优势，并且也是企业维持稳定而快速增长的动力来源之一。同时，研发投入也可以促进企业的创新，但企业的研发投入与其绩效是否具有相关关系，目前的研究还没有统一的结论。文章通过对国内外企业研发投入与其绩效的影响因素以及两者之间的关系进行文献回顾和梳理，并进行简要的总结和评价，同时对未来的研究方向提出了展望。 　　关键词：企业创新；研发投入；企业绩效 一、引言 　　研发又称为RD，是Research and Development的简称，一个国家或者企业的研发支出，是代表着这个国家或者企业的创新能力和综合的竞争实力，同时创新能力在很大程度上对国家和企业的快速发展取到决定性的作用。随着我国进入新经济时代，我国主要从要素和投资驱动转化为创新驱动的发展战略，推动企业成为以创新为主体，用创新带动发展是一项事关国家长远发展的战略性、基础性的重大任务。所以，企业使用创新驱动发展是其发展的最佳选择。随着在大数据背景下经济的快速发展，企业面临着转型升级，研发投入已经成为企业的核心竞争力的关键因素之一。所以，本文梳理了研发投入和企业的绩效的影响因素以及两者之间进行文献研究。 二、企业的研发投入与其绩效的影响因素 　　通过对有关文献的梳理，研究研发投入与企业绩效两者之间关系的文章较多，但对两者之间的中间影响因素的文章不多，下面主要从国内外在这方面的研究来进行梳理。 　　Fan（2013）实证结果表明，机构投资者在企业的研发支出与其绩效的关系中起到了调节的作用，机构投资者直接参与企业的研发决策过程进而影响二者的关系。国内学者在这方面研究起步比较晚，主要对企业规模、融资环境、公司治理等对两者的调节作用进行了研究。 　　翁梅金，黄怡（2017）通过对创业板上2010～2014年的上市公司为样本，使用了双固定效应模型分析了董事会成员的激励对研发投入与企业绩效的调节作用。研究结果表明，董事会薪酬的激励对企业的研发投入与其绩效有着正向的调节作用，但股权激励对二者关系并没有调节作用。 　　郭黎，张爱华，乐洋冰（2016）通过对137家高新技术企业使用了线性回归和路径分析的方法，研究了智力资本、研发投入与企业绩效之间的关系。研究结果发现，智能成本对企业的研发支出与其业绩都有着显著的正向影响。 　　王辉，臧日宏（2016）使用了我国上市的制造业的2009～2014年间的数据进行分析。研究指出管理层的股权激励能够提高企业的研发投入与其绩效，其中管理层激励是属于半调节变量。 　　顾晓敏，兰倩倩（2016）以我国信息技术业241家上市公司为样本，选取了2011～2015年中的210个样本，研究了融资约束对研发投入与企业绩效的调节作用。研究结论表明，融资约束可以促进企业的研发投入与其绩效，即融资约束对两者之间的关系具有正向的调节作用。 　　吴云端（2015）使用了在创业板中高新技术企业的数据，实证分析高管持股比例对企业的研发支出的影响，进而如何影响企业的业绩。研究结果表明，高管持股比例对企业的研发投入与其绩效的关系存在正向的调节作用。同时还指出高管持股比例能够在一定程度上解决研发投入中的代理问题，提高企业的研发投入，进而提高企业的绩效。 　　刘伟，李丹（2010）通过以青岛市的125 家高科技企业为研究对象，研究表明，研发投入与企?I的自主知识产权产出和高科技产品销售收入增长存在正相关的关系，而与销售收入的相关性则不明显。 　　综上所述，研发投入的效率在不同的环境下是有所不同，企业在制定技术的创新战略，特别是研发投入与企业绩效时，一定要考虑二者关系的影响因素，但是国内对这方面的研究还是比较少。在前面学者的基础上，不管是宏观还是微观的因素，都会对研发投入与企业的绩效测量产生影响，所以在研究要将这些因素作为控制变量，这样能够得到更加精确的结果。 三、企业的研发投入与其绩效的相关性研究 　　梳理关于研发投入与企业绩效的研究，发现了关于两者的研究主要采用了实证研究，本文主要从国外研究现状和国内研究现状进行文献梳理。 　　（一）国外研究现状 　　Sougiannis（1994）以1975～1985年美国公司为研究对象进行了实证研究，主要研究了使用横截面的数据来估计两个方程的递归系数，一个方程是用来将收益与记录资产、广告和研发联系起来；另一个方程是将股票的市场价值与账面、收益和研发支出联系起来。研究结果表明企业研发投入每增加一元，在未来的7年期间企业的利润将增加2美元；同时市场价值也会增加5美元。 　　Morbey（1989）