高管股权激励、约束机制与对外直接投资速率.pdfVIP

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2018-11-20 发布于河南
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高管股权激励、约束机制与对外直接投资速率.pdf

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对外直接投资速率是企业国际化过程中面临的重要决策，但并未引起学术界的广泛重视。文章从公司治理的视角剖析了企业对外直接投资速率的决策驱动机制，并基于2004mdash;2013年中国上市公司在全球范围内的对外直接投资数据，探讨了高管股权激励对于对外直接投资速率的影响以及高管所面临的内外部约束机制对两者关系的调节作用。实证结果显示：（1）股权激励总体上使得高管倾向于选择快速扩张的投资策略；（2）内部约束机制会强化高管股权激励与对外直接投资速率之间的正向关系；（3）外部约束机制会弱化高管股权激励与企