2013年经济展望持续温和复苏.pdfVIP

姚少华 严爱群 高级经济师 首席经济师 shaohuayao@ joanneyim@ 2013 年 1 月 2013 年经济展望：持续温和复苏  新一届中央经济工作会议闭幕。今年中央政府秉承去年「积极财政政策和稳健货币 政策」的方针，强调重视经济增长质量、经济可持续发展及继续城镇化建设。  内地经济于 2012 年第 4 季复苏，我们相信今年这趋势会持续。国内生产总值增长或 由 2012 年预计的 7.7% 上升至 2013 年的 8.0% 。然而，全球经济形势仍然严峻，外 贸前景难以乐观，可幸政府承诺加快审批基建项目，投资增长有望回升。至于消费 则可望因居民收入快速增长而保持稳健。  随着经济增长略为加快及食品价格可能回升，消费物价通胀或由 2012 年预计的 2.6% 回升至 2013 年的 3.5% 。  鉴于经济增长回稳及对房屋价格及通胀回升的忧虑持续，当局或保持审慎的货币政 策。我们预期 2013 年中国人民银行将维持利率稳定，但可能调低银行存款准备金率 及因应银行体系资金状况利用公开市场操作进行调节。汇率方面，我们预计 2013 年 底人民币兑美元或微升至 6.20 。  中央政府或继续实施积极的财政政策以促进经济增长。由于财政支出较财政收入的增 长为高，我们预期 2013 年政府会再录得轻微财政赤字，约占国内生产总值 2.0% 。 表 1：经济预测 按年增长% 2011 2012 预测 2013 预测 国内生产总值（实质） 9.2 7.7 8.0 固定资产投资（实质） 16.1 19.2 19.6 零售销售（实质） 11.6 12.0 11.6 人民币贷款余额 15.8 15.2 14.3 消费物价 5.4 2.6 3.5 出口 20.3 8.0 10.0 每美元兑人民币 6.30 6.29 6.20 资料來源：国家统计局、恒生银行 2012 年 12 月 15 日至 16 日举行每年一度的中央经济工作会议，由国家最高级别 官员出席，包括总理温家宝及 7 位新任常务委员会成员。会议决定 2013 年经济 及社会发展方针为「稳中求进」，维持去年「积极的财政政策和稳健的货币政 策」。此次会议的声明与前一年相比，有以下 3 点改变：(1)以「持续健康发 展」取代「平稳较快发展」的惯常用语，(2)优先落实城镇化发展，及(3)加强推 行改革开放政策。 会议亦列出 2013 年的 6 项主要任务，包括： 1. 加强和改善宏观调控，促进经济健康发展； 2. 夯实农业基础，确保农产品供应稳定； 3. 处理产能过剩问题及促进科技创新，以加快调整产业结构； 4. 积极推行城镇化发展，并提高城镇化发展水平； 5. 加强民生保障，提高人民生活