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苏州创业资本制度特征及发展思路 　　摘要：苏州创业资本发展的制度特征是采取有限责任公司的组织形式、以政府财政出资为主、投资战略与投资方向反映出资人的要求和资金支持方式以贷款、担保为主。所以苏州创业资本的运做效率有待提高，甚至偏离了创业资本的本来意义，退化为产业投资或信贷投资。对策是进行创业资本组织制度的创新，疏通创业资本的退出路径，并通过积极引进国外创业资本培育创业投资环境。还要通过设立引导基金、加强融资支持和培育市场主体等途径充分发挥政府的作用。 　　关键词：苏州；创业资本；制度特征 　　 　　近年来。在政府的大力推动下，苏州创业资本发展迅速。作为国内重要的高新技术集聚中心之一，苏州已成为国内外创业资本的密集区域。至2006年底，苏州已有创业投资企业近20家，比较典型的有12家，分别是中新苏州工业园区创业投资有限公司(登记资金75000万元)、苏州高新区创业科技投资管理公司(登记资金1000万元)、江苏省苏高新风险投资有限公司(登记资金10000万元)、苏州天和投资顾问有限公司(登记资金3000万元)、江苏苏大投资有限公司(登记资金2000万元)、苏州科技创业投资公司(登记资金2650万元)、昆山市创锐创业投资公司(登记资金5000万元)、昆山创业担保有限公司(登记资金5000万元)、昆山市风险投资有限公司(登记资金1000万元)、江苏兴业投资有限公司(登记资金10000万元)、苏州瑞兴医院投资管理有限公司(登记资金500万元)和苏州市沧信担保有限责任公司(登记资金2000万元)。其中中新苏州工业园区创业投资有限公司还进入了2003年中国本土创业投资机构30强，并排名第13位。同时，拥有资本10亿美元以上的国内外一百多家创业投资企业接踵而来。在苏州寻找创业资本项目。但由于苏州创业资本体系和机制尚未形成，致使创业投资企业不多，与北京、上海、深圳、成都、广州等地相差甚远，实际创业资本运做资金量不大，技术和资本结合困难。这一问题阻碍了苏州具有自主知识产权高新技术企业的大规模发展。 　　 　　一、苏州创业资本的制度特征 　　 　　1、有限责任公司的组织形式。调查表明，苏州目前已经建立起来的创业投资企业全部采取公司制，而且大部分是有限责任公司。如中新苏州工业园区创业投资有限公司(CSVS)就是有中新苏州工业园区开发有限公司、苏州工业园区股份有限公司、苏州工业园区地产经营管理公司等五家股东共同投资设立的有限责任公司。该类公司占苏州创业投资企业的91％，只有江苏省苏高新风险投资股份有限公司除外。这与苏州资本市场尤其是私人权益资本市场的成熟度有关。更是受到现行法规的制约。如苏州没有直接针对创业资本的法规，目前只能按照《公司法》来进行规范，按照该法，苏州不允许注册有限合伙制投资机构，只能以公司制的组织形式设立。而且有限责任公司的股东数量不能超过50人。这就限制了创业资本的规模。更为重要的是不能形成有效投资机制及吸引投资者参与，产生重复征税现象。 　　 　　2、政府背景的融资渠道。苏州接受调查的12家创业投资企业登记资本总额11亿元人民币，它们大多拥有政府背景，政府拥有股权的机构占81％，纯民营的占19％，尚无外资参股。苏州科技创业投资公司是经市政府2003年第六次常务会议决定成立。公司注册资本金3450万元。政府计划每年从财政科技经费中提取20％注入公司，逐步扩大公司规模。中新苏州工业园区创业投资有限公司是由中新苏州工业园区开发有限公司、苏州工业园区股份有限公司、苏州工业园区地产经营管理公司、苏州工业园区国有资产经营公司及苏州科技创业投资公司共同组建的。而江苏省苏高新风险投资股份有限公司由苏州新区经济发展集团总公司、江苏省高新技术风险投资公司、苏州高新技术创业服务中心、苏州市生产力促进中心、江苏省高新技术创业服务中心等6家单位共同组建，首期股本总额为1亿股，每股面值1元。并计划逐步扩股增至5亿元。 　　 　　3、投资战略与投资方向反映出资人的要求。苏州创业资本的出资人主要是政府事业性开发团体和有政府背景的开发公司，所以创业资本资金来源的相对集中，必然使创业资本在运行当中反映这些出资人的战略要求。例如，位于苏州东吴北路31号吴中科技园A203的苏州科技创业投资公司是一家以国家和苏州经济、科技、产业政策为导向，发挥对社会资金投入的导向作用，实行独立核算、自主经营、自负盈亏的政策性投资机构。由于公司由政府出资。公司的经营范围界定为：高新技术企业和科技基础设施投资：科技创业投资及担保：企业收购、兼并、重组、管理等。投资计划按照三个“三分之一”的思路实施，即根据政策性投资机构的特点，发挥政策性导向的作用，建立公共服务平台，突出社会效益为主；按照商业运作模式，选择效益性强、处于成熟期企业，突出经济效益为主；结合科技创新机制建设，