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试论水电项目融资发展新方向 　　引言 　　2015年4月18日，亚洲基础设施银行（亚投行）创始国为57个国家。亚投行是一个新兴的银行，作为世界银行和亚洲开发银行的伙伴，如何借鉴这两个世界性和区域开发银行的项目经验，发挥自身银行发展目标特点，将是亚投行急需面对和解决的战略问题。 　　世界银行作为1942年布雷顿森林会议的产物，1984年中华人民共和国正式成为世界银行的会员国。随着中国经济的发展，中国的改革、增长与扶贫取得成功，世界银行与中国的合作，由单向的学习，发展到相互学习。中国成功的经验不仅有益于中国，而且有益于东南亚发展中国家，乃至全世界。同时，亚投行应利用这些中国的成功经验，将其应用于亚洲基础设施与互联互通的项目中。 　　尽管老挝预计2015年国民经济增长有望达到7.5%。但是2013年老挝年人均国民总收入为1490美元，目前还是低收入国家。近年来，老挝为了摆脱国家落后的经济状况，也在逐步探索改革开放的政策。在这一过程中，老挝制定开发其较为丰富的水电资源作为发展国民经济的重点之一，即通过向周边国家（泰国、越南等）输送（出售）电力，来增加老挝外汇收入。目前老挝向泰国出售的电力收入已占其全部外汇收入的25%。 　　老挝是一个发展中国家，目前急需大量的基础设施建设和资金支持。世界银行在老挝实施了20年的贷款项目，由于世界银行的政策和理念的约束，使得其在基础设施投资比率十分低。 　　亚投行是以中国等发展中国家为主导，他们与老挝有着相同或相近的经历，容易发现老挝现阶段急需的领域，在发展与环境等方面更具有灵活性。同时，中国在水电工程方面有大量的成功经验。 　　截止2014年9月，世界银行对老挝贷款（国际复兴开发银行和国际开发协会）累计超过14.06亿美元，实施项目97个，其中水电工程项目4个（见表1），总贷款额0.49亿美元，占总贷款额的3.50%。 　　世界银行在中国的水电工程的贷款额为33.21亿美元，占总贷款额的5.8%。世界银行在中国的第一个水电工程项目是鲁布革水电站工程，其后又贷款投资了二滩水电站项目，小浪底水利水电枢纽项目。中国水电工程项目从鲁布革水电站项目开始引进世界银行的项目管理理念;在二滩水电站项目中吸收这些经验，并应用于工程管理实践;小浪底水利水电枢纽项目成为中国水利水电工程成果应用世界银行的工程管理和技术引进的案例。中国水利水电工程施工与管理水平，经过世界银行贷款的鲁布革水电站的学习、二滩水电站项目的吸收、到小浪底水利水电枢纽项目的全面成功应用，已经达到世界领先水平。 　　老挝的水电工程发展现状 　　老挝的主要电力资源是水能资源，全境有20余条流程200公里以上的河流，其中最长的湄公河在老挝境内全长1846.8公里，约占湄公河全长的44.4%，落差484米。全国有60多个水源较好的地方可以兴建水电站，老挝60%以上的水力资源蕴藏在湄公河。原苏联和越南的专家测算，老挝水能理论储量为2500-3500万千瓦，可开发装机容量为2000-3000万千瓦，老挝湄公河委员会的测算认为可开发装机容量为3500万千瓦以上，年发电量1600亿度。经过多年发展，电力工业已发展成为老挝具有优势的产业之一，是社会经济发展的重点，到2000年全国电站装机容量已经达64.4万千瓦，其中62.7万千瓦（约 98%）是水电。实际水电装机容量占可开发总量的1.79%，中国目前水电装机容量占可开发总量的27%，老挝相对水电开发前景巨大。 　　老挝党和政府高度重视本国水能资源开发和利用，提出要将老挝建成“中南半岛蓄电池”的目标，为实现摆脱国家贫困、逐步实现工业化和现代化提供战略依托。老挝的电力规划、开发、实施及运营由老挝国家电力公司负责。老挝国家电力公司为国营公司，隶属老挝工业与手工业部，下设电力开发部、发电运营维护部、电力调度输送部、财务部和管理部，是老挝唯一的电力开发和运营机构。亚洲开发银行曾为老挝的电力发展做过规划，但对老挝的一些具体情况考虑不够周全，未被老挝政府完全采纳。老挝国家电力公司目前规划水电站的建设分为两种方式： 10万千瓦以上的水电站以外商投资的形式建设，10万千瓦以下的水电站以老挝国家电力公司做业主，以总承包方式由外商带资建设。 　　由于水电站的收益主要靠向泰国等周边国家卖电来实现，老挝对于水电站的建设持谨慎的态度，依目前的做法，一定要先与泰国签署卖电协议，后进行水电站的建设，避免与泰国方面在卖电协议谈判上的被动。这种开发水电站的做法也在一定程度上避免了水电站的承建人因卖电协议不能稳定地延续足够长的时期，而导致卖电收入无保障，进而影响还款。从目前情况看，该策略效果转好。老挝近几年卖电收入情况如图1所示。 　　亚投行对老挝的水电工程项目前景 　　（一）老挝水电工程现状 　　老挝山地较多，水力资源丰富