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通货膨胀经济效应分析 　　２００３年以来我国一般物价水平持续上涨，三年来ＣＰＩ分别上涨１．２％、３．９％和１．８％。对于本轮物价上涨的发展趋势及其可能造成的后果，目前理论界观点不一。本文主要从通货膨胀对收入分配、消费、投资、国际贸易等方面的影响来分析我国通货膨胀的经济效应，并提出适度通货膨胀率的目标范围。 　　[关键词]通货膨胀；经济效应；适度通货膨胀率 　　[中图分类号]Ｆ８２２．５[文献标识码]Ａ[文章编号]１００４－５１８Ｘ（２００６）０３－０１５０－０４ 　　郑小萍（１９５６―），女，江西宜春人，江西师范大学财政金融学院副院长、副教授；袁春生（１９７３―），江西吉安人，江西师范大学财政金融学院教师，华中科技大学管理学博士生。（江西南昌３３００２２） 　　 　　２００３年，在国民经济持续较高速度增长的背景下，我国价格扭转了１９９８年开始的持续下降趋势，并呈现持续上升趋势。与已往不同的是，前几次通货膨胀都是由需求冲击造成：１９７９－１９８０年的通货膨胀是由于政府收入政策启动了收入膨胀，并引发货币膨胀，推动消费膨胀和投资膨胀。１９８４－１９８７年则是投资膨胀推动收入和货币膨胀。１９８８－１９８９年是居民的通货膨胀预期导致物价水平更快上涨和结构失衡。１９９２－１９９５年通货膨胀的主要原因是经济连续快速增长引致投资大幅增长和外汇与税收改革。本次通货膨胀则是供给冲击与需求冲击共同作用的结果，主要因素是供给冲击。 　　通货膨胀之所以对经济增长产生影响，是因为它对收入分配、消费、投资、国际贸易等产生冲击，改变人们的经济决策，本文主要从这些方面分析我国通货膨胀的经济效应，并提出适度通货膨胀率的目标范围。 　　 　　一、通货膨胀的收入分配效应 　　 　　（一）通货膨胀对居民收入的影响 　　改革开放以来我国的收入分配基本趋势是：财政收入比重不断下降；个人收入比重在１９８０－１９８４年间迅速提高，然后逐步下降，但进入２０世纪９０年代以后明显上升。个人收入增长情况可从工资的增长来考察，相关数据见表１。 ???　从表１中可以看出，除１９８８－１９８９两年通货膨胀率较高的年份实际工资为负增长，其他年份均为正增长。对个人收入增长与通货膨胀之间的关系比较难判断。工资推动型通货膨胀中工资收入占产品价格比重上升，个人享有物价上涨的好处。其他类型通货膨胀中，个人实际收入随物价上涨而降低。在我国，由于国有经济成份比较大，国有企业及行政事业单位的工资标准多由国家制订，标准的提高一般由生产率的增长、物价上涨水平来决定，并且一般会滞后于这两个因素，这使得居民收入增长在通货膨胀中落后于实际ＧＤＰ增长。 　　 　　（二）通货膨胀中的政府利益 　　通货膨胀中政府利益主要来自于两个方面：一是通货膨胀税收效应。由于累进所得税的作用，通货膨胀实质上把家庭持有的部分货币转移到政府部门，这部分收入就是通货膨胀税，即政府通过增发货币引起通货膨胀而获得的超额收入。二是通货膨胀财富转移效应。通货膨胀导致不利于债权人而有利于债务人的收入分配。在我国政府是最大债务人，公众是其债权人。国家可以通过预期不到的扩张性货币政策提高通货膨胀率，降低实际利率，从而减少了部分实际债务负担。 　　 　　二、通货膨胀对消费的影响 　　 　　通货膨胀将使居民的实际收入减少，降低居民的消费能力；此外，由于人们对通货膨胀存在预期，在预计物价上涨超过市场利率，即预期实际利率为负时，人们将会安排提前消费。居民消费价格水平为正，说明价格预期对消费的影响占主导地位。此时物价上涨的预期作用也将使人们进行提前消费。在预期占主导地位的影响下，近期内的物价上涨将推动ＧＤＰ快速增长。 　　物价变动存在结构性变动，在通货膨胀过程中不同群体的消费受到的影响不同。我们简单分析物价变动对城镇居民和农村居民的消费影响。相关数据采用１９９０―２００１年，以１９９０年物价为基期的人均实际消费金额（城镇居民Ｃ２，农村居民Ｃ３）、人均实际ＧＤＰ、城镇居民消费价格水平Ｐ２和农村居民消费价格水平Ｐ３，得到的回归方程分别为： 　　Ｃ２＝－１３２６．７７＋５６５．２４９Ｐ２＋１．３９８ＧＤＰ（１） 　　（－５．５６５）（１．８２）（９．２２７），Ｄ．Ｗ＝０．５１６，调整的Ｒ２＝０．９７８ 　　Ｃ３＝－２７４．１３２＋２７８．９２５Ｐ３＋０．３１８ＧＤＰ （２） 　　（－５．３４）（３．００５）（６．６１７），Ｄ．Ｗ＝０．９９６，调整的Ｒ２＝０．９８５ 　　实证分析表明，当期的物价水平与城镇居民和农村居民的当期消费都有正相关关系。从本轮物价上涨情况看，由于粮食等农副产品的价格上涨幅度较大，这对农村居民的消费能力起到提升作用。 　　 　　三、通货膨胀对投资、国际贸易的影响 　　 　　我们以１９９０－２