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财务管理视角下洽洽食品经营发展 　　【摘要】靠一粒粒小瓜子，2011年成为“炒货第一股”，而且成长为业内唯一一家销售规模超10亿元的企业，有着不可忽视的魅力。结合行业背景，剖析其财务状况，我们来见证一个有着快乐味道的企业如何更好的生存。 　　【关键词】洽洽食品；行业环境；财务分析；经营战略 　　洽洽食品炒货将常见于街边的作坊加工模式做成了一个产业，它的快速发展有目共睹，但在快速成长的同时，也存在着瓶颈问题。分析一个企业的经济活动，在结合其行业环境背景及变化的基础上，还需深入剖析其内在活动。除了考虑大行业环境的规律变化外，更要注重分析其特殊变动对企业的影响，之后再来进行企业内部的分析，最终制定经营战略计划。 　　一、行业环境 　　从行业大环境来看，洽洽食品公司属于食品行业，是一种快速消费品。近年来，随着生活水平的不断提高，休闲食品作为一种生活方式被更多的人群接受。与此同时，消费者对产品的营养、品牌和品位提出更高的要求，休闲市场也因此出现更多的细分市场，种类越来越丰富，但消费者的强劲需求还是没有被满足。但另一方面，越来越多的国际休闲食品品牌进入中国市场，使国内的企业面临更多的竞争压力。而且民众的食品卫生安全意识正在逐步加强，这要求食品企业要不断的加强食品卫生安全方面的技术改进。此外，这个行业的进入门槛较低，号称“一把铲一口锅、生意就可以开火”；行业集中度低，分布在全国各地的散货炒货从业者不计其数，竞争压力大。 　　总体看来，行业处于消费升级阶段，市场处于上升期，这更有利于企业市场的拓展，而且消费者对休闲产品的品质诉求越来越高，成熟品牌经历了市场的不断洗礼，能够获得很好的机遇。洽洽食品虽是“炒货第一股”，但是要获得更好的发展，还需改善公司的经营策略，那么首当其冲，就要分析企业的利润。 　　二、利润表分析 　　从洽洽食品上市后三年利润表相关项目（下图）的垂直分析来看，利润表项目相对于当期营业收入的比重，在近三年呈现出明显的变化。其中营业成本占的比重在2013年有所上升，由6915%上升到72.25%。这主要是由于当年市场原材料价格的上升造成的；销售费用占得比重减少，由2011年的14.3%降到1258%，这是由于洽洽食品投入的广告费用减少造成的；财务费用占比由2012年的2.15%降至0.95%，是由于短期借款的增加导致利息收入的减少。综合分析来看，2013年的净利润比重同比上年来看，有所下降。 　　三、主营业务构成分析 　　洽洽食品近年来不断开发新品，走上多元化发展道路，但在推广与业务占比上，成效并不明显。洽洽食品的主营业务已初现瓶颈，主打产品葵花子品类市场消费动力不足，而承载着带来业绩新增长点之希望的新产品开发也不见起色，新品推广成功率不高。从内部原因分析，洽洽新品营销模式还没有形成。大部分新品是基于葵花子产品的升级产品，营销模式与葵花子产品不同，如果按照老的销售模式，很容易走入死胡同。目前洽洽食品还缺乏新产品营销的经验与能力，需要时间来培养。而从外部环境来看，洽洽由于已经进军多个品类，所以面对的主要竞争对手已经较为分散，例如瓜子类产品的竞争者是安徽真心食品、四川徽记食品、兰州正林农垦食品、上海三明食品等。薯片面对的竞争对手则是品客、乐事、可比克、艾比利等。 　　四、财务比率分析 　　财务比率分析主要从成长性、盈利能力、营运能力和偿债能力四个方面，并结合行业来分析。就成长性而言，洽洽食品的净利润增长率成较大幅度的降低，由2012年的32%降低到2013年的-12%；净资产增长率也由2012年的的5%下降到2013年的2%；总资产增长率由2012年的6%上升到2013年的18%。结合行业排名来看，2013年洽洽食品的成长性排在行业的第28名，基本每股收益增长率和营业收入增长率都达不到行业平均水平，而且差距较大。 　　从盈利能力方面来讲，从2012年到2013年，洽洽食品的营业利润率、净资产收益率、资产报酬率、总资产利润率都成小幅度的下降趋势。就2013年的盈利能力排名来说，排在行业的15名，还算不错，市盈率低于行业平均水平，但在20倍以上，市销率却比同行业平均水平要高。 　　从洽洽食品的营运能力方面来看，其应收账款周转率由2011年的42%下降到2013年的34%；存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率在三年中都轻微下降，其营运能力有所降低，但不明显。 　　从偿债及资本结构来看，洽洽食品的产权比率和资产负债率上升的比较明显，产权比率由2011年的21%增长到2013年的41%，资产负债率由2011年的19%增长到2013年的30%，这主要由于洽洽食品的短期借款增加所引起的。虽偿债负担有所增加，但这也说明了洽洽食品开始运用财务杠杆的效应。 　　综合分析来看，洽洽食品的营运、盈利和偿债能力较好，但成长