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随机环境下技术开发和授权最优策略 　　摘要：技术创新的价值实现需要后续的商业化投资。在随机不确定的市场环境下，创新企业面对着投资或等待、自身开发或技术授权的策略选择。利用实物期权方法建立了市场不确定时的决策模型，分析开发能力、不确定性等多种因素对企业授权的影响，在多种情况下得到企业的最优决策并对相关现象给出了解释。研究发现不确定性提高了企业投资的临界值。提高了企业的技术授权价格，高度的不确定性减少了技术授权的可能，较高的能力差异会促进技术交易。 　　关键词：技术创新；技术授权；实物期权；最优策略 　　中图分类号：F204 文章标识码：A 文章编号：1007―3221(2007)03―0132―05 　　 　　引言 　　 　　创新成为企业创造价值的根本来源，通过对创新技术的开发和应用，企业可以获得一定的垄断利润。实际上能真正给企业带来利润的只有小部分经过商业化的技术，很多技术并没有马上进行开发，还有些技术被企业授权给别的企业。现今不仅开始有越来越多的企业通过技术授权而获利，很多创新小企业也愿意技术授权，因为尽管这些小企业在某种领域有较强的技术创新能力，但面对投入较大的市场开发往往面临财政困难和自身的经验和能力约束，这时会选择授权。企业之间进行技术授权往往基于企业之间能力的差异，这种能力差异是指在开发这种新技术时企业累积的专业经验，现有的生产设备和开发团队等所导致的开发能力差异。在这种能力差异存在时，技术会向较优的企业流动。 　　始于Arrow(1962)有大量的关于技术授权的研究，如Kamien and Tauman(1986)在完全竞争市场的架构下，针对单位产品税(royalty)与固定费(fixed～fee)进行比较；Muto(1993)探讨异质双占厂商进行Bertrand价格竞争时，专利权人之最适授权问题；近期wang(2002)在异质Cournot双占的架构下，讨论外国技术优势厂商的授权策略与产品替代程度之间的关系。这些研究是在确定环境下的授权策略，本文考虑随机不确定环境下的授权，关注项目期权价值对授权的影响。 　　本文构建了一个实物期权模型，研究随机不确定的环境下创新企业如何对新技术进行商业化策略的选择，分析不确定性对企业的开发策略和授权策略有什么影响，企业对新技术的商业化能力又是如何影响着企业的决策。 　　 　　1、基本期权模型 　　 　　假设创新企业I领先研发成功，拥有了一项新技术，对此技术进行开发需要不可逆的投资K1；另一企业L有意获得这项技术的授权，开发需要的不可逆投资为KL。创新企业I的策略选择有：自己对技术进行开发，或者通过授权把技术转移给企业L，用单位税方式获取授权利润。两个企业都是风险中性，对双方来说信息是对称的，在合约签订时对项目的收益是不确定的。两企业的行为分成三步：创新企业I预期自身开发项目的收益和授权给企业L的收益，选择是自己开发还是授权；第二步，企业L或者接受或者拒绝报价；最后，开发企业在投资临界值进行投资，在市场获得垄断利润。 　　在技术创新完成的情况下，技术不确定性不再是问题，企业面临更多的是市场不确定，企业就必须把技术开发成产品销售到市场才能获利。假定企业是价格的接受者，市场需求假定为n，产品价格P是不确定的。假设符合几何布朗运动，表示为 　　 　　从上面的结果可以看到： 　　 　　 　　因此可得出下面命题： 　　命题1对于企业I和企业L来说，项目的期权价值是价格波动σ的增函数，投资临界值PL和Pi都随σ增加而提高。 　　可见产品市场上价格的不确定性使得企业在面临较高不确定时可能选择等待策略，这就减少了新技术的开发；而在不确定性较高时，项目的期权价值也提高了，下面的研究就可以看到这种期权价值的提高对技术转移的影响。 　　 　　2、企业的最优决策分析 　　 　　如果开发过类似市场和技术的产品，或者在此领域已有充分的研究，拥有较强的开发团队，获得新技术后就能以较小的投入开发新产品。创新企业和被授权的企业对技术开发能力的不同，最终表现在两企业对此技术市场化的投资KI和KL的不同。 　　命题2如果KIPI，企业间不会有技术授权；P≥PI，企业I自己开发新技术；P＜PL，企业I保留新技术并等待时机。 　　证明 KI＜KL由于，投资临界值PLPI，当PPI时创新企业的收益为V(P)-KI，而授权的收益为创新企业愿意进行技术授权，即λ＞(V-K，)δ/n。对于技术接受方来说，如果V-λn/δ＞KL接受授权，即λ＜P-δKL/n，这与创新企业的授权条件矛盾，授权不会发生。P为其他情况时亦是如此。 　　可以看出，当技术拥有者有产品开发优势时，会倾向于自己开发或者等待市场情况更好时再开发，授权策略总不是最优的选择。对于潜在的被授权企业，较弱的开发能力