从互联网服务跨向广阔的终端产品市场.PDFVIP

公司研究 Page 1 yInfo] 证券研究报告—动态报告/公司快评 信息技术 [Table_StockInfo] 三五互联（300051 ） 推荐 软件与服务 新产品发布点评 2011 年4 月6 日 [Table_Title] 从互联网服务跨向广阔的终端产品市场 0755 duanyingsheng@guosen.co 证券投资咨询执业资格证书 证券分析师： 段迎晟 1835 编码：S0980510120014 联系人： 高耀华 0755 gaoyhua@ 事项： [Table_Summary] 2011 年4 月1 日，三五互联在北京国家会议中心举办了主题为 “腾’云’驾’务’、快乐商务”的35Phone 手机和35Pad 平 板电脑新品发布会暨代言人签约仪式。 评论：  互联网服务的理解和现有的企业用户是公司进入手机和Pad 终端的较大优势 公司当前主要业务包括企业邮箱、网络域名、网站建设以及其他基于互联网的Saas 服务 （OA、CRM 等），公司的 企业邮箱用户约有200 万。公司此次产品发布会推出35Phone 和35Pad 的终端产品，定位于商务用户，发挥公司 在互联网应用和云服务领域的优势，实现由互联网服务向终端产品市场拓展，实现移动互联的战略。 图1：2011 年移动互联战略核心：终端+无线应用 资料来源：公司资料， 国信证券经济研究所 由于公司现有的庞大企业用户，终端产品将同现有企业无线应用产生协同作用，公司将终端产品的目标用户定位于 商务人士，在商务领域的应用同黑莓的发展有类似的定位；另一方面，公司的产品开发基于Android 系统，将使产 品有更加开放的平台和更广泛的应用基础。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 图 3：黑莓的成功服务定位理念：传统业务方式向移动计 图2：三五互联终端产品目标用户定位 算转化蕴藏巨大需求 资料来源：公司数据，国信证券经济研究所 资料来源：RIM，国信证券经济研究所  技术方面有差异化优势，同电信合作迈出市场推广第一步 公司以现有35 企业无线应用为基础，进行差异化市场营销，在技术方面的PDA 邮功能实现PushMail 技术，并与新 型智能移动互联网手持终端结合，实现企业无线应用数据传输解决方案。 公司的系统除实现 PushMail 功能、支持公司目前的OA、CRM 等功能之外，还将引入第三方开发伙伴运营平台， 围绕企业客户的移动办公需求，提供证券交易、手机银行、PIM、物流管理、进销存管理、视频监控、GIS 应用等延 展性的移动互联网内容及服务。 图4：公司终端产品差异化优势 资料来源：公司资料， 国信证券经济研究所 除了实现终端产品销售之外，公司现有的企业用户数量、存量客户ARPU 值以及用户粘性三个方向上均有提升潜力。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧