矿价增速超钢价利润再受挤压.PDFVIP

钢铁行业周报（2011.8.19—2011.8.26） 矿价增速超钢价 利润再受挤压 行业评级 看好 中性 看淡 （维持） 杨宝峰 钢铁行业首席分析师 yangbf@ 报告发布日期 2011 年 8 月 29 日 星期一 执业证书编号：S0860207100115 联系人 董亮 dongliang@ 一周行业点评： 下周关注：钢材库存、铁矿石价格 本周钢价震荡，国际钢价涨跌互现，社会库存小幅回升，原材料增速快于钢材。预计短期内钢铁行业利润仍将在低位震 荡。 从中长期看，随着国内钢铁供需进一步改善和上游矿石供需基本面从偏紧到逐步宽松的转变，预计行业盈利将向合理水 报 周 铁 钢 平复苏。 我们看好钢铁未来相对市场的表现，重申推荐主要基于产品、区域和成本优势属性公司：八一钢铁、新兴铸管、凌钢股 份；以及估值偏低、盈利改善空间较大的华菱钢铁；短期内大冶特钢、宝钢股份因为汽车产销量下滑盈利预期偏负面， 不过随着 3、4 季度汽车行业好转公司将重拾升势。 一周动态： 国内钢价：本周钢价变化不大，成交量有所下降，西本监测的上海终端线螺采购量环比下降8.2%。和上周相比，冷轧 价格上涨0.5%，中板、螺纹钢、线材价格分别下跌0.1%、0.4%、0.2%。期货方面：螺纹钢期货环比上周上涨0.1%， 线材环比上周下跌1.7%。无取向硅钢、钢坯价格不变，取向硅钢下跌1.7%，不锈钢价格变化范围为-0.5%至0。 国际钢价：本周国际市场波动较大：美国市场热轧上涨，德国钢价上涨，日本、韩国下跌。CRU国际钢价综合指数为202.4， 与上周持平，比上月下滑0.8%，比去年同期上涨15.6%。欧洲市场保持疲软，市场需求尚未恢复，价格小幅下滑。美 国市场小幅上涨，钢厂再度提价的预期推动薄板价格小幅反弹。亚洲市场虽然日本韩国价格下跌，但是整体相对稳定。 总体上判断短期内国际钢材市场将维持小幅上涨态势。 原材料 ：本周矿石价格继续上涨：唐山矿价格上涨 3.1%，印度矿价格上涨 1.1%。西澳到北仑港运费上涨 11.0%，巴 西到北仑港运费上涨 9.4%，BDI 指数周上涨 5.4%至 1541。焦炭、废钢、生铁、铁合金价格维持不变。本周国产铁矿 石北方市场受需求影响矿价拉涨显著；而南方市场矿价暂维持坚挺。进口矿市场整体以稳为主，低品位询盘有所好转， 大部分钢厂持