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政府与社会资本合作项目融资研究 　　摘 要：PPP项目融资可以让私人部门参与融资，加快项目进程；可以加快现有资产货币化的进程；可以节约时间和成本；可以提高生命周期效率和工程质量；也可以合理规避一些潜在的项目风险。与此同时PPP项目中也存在着公共控制和项目灵活性下降、将公共开支变成私人利润、减少未来公共开支、增多环境和劳务等潜在问题。基于此，本文针对政府和社会资本合作（PPP）项目融资进行研究，以期对我国的政府和社会资本合作（PPP）项目融资有所帮助。 　　关键词：政府和社会资本 PPP项目融资 资本合作 　　一、PPP融资模式发展和意义 　　Public-Private Partnerships简写是PPP，翻译成国语的意思是“公私合伙制”，指的是公共部门和私人部门之间形成的一种合作伙伴关系，提供公共产品或者服务的一种方式。PPP特许经营模式，最早是20世纪80年代初在英国出现的。这是一种比较前沿的投融资模式，出现之后，许多城市都将它应用于许多项目，而且其应用模式可以灵活组合成多种。 PPP模式中相较于传统的公共事业提供方式，其优势更加明显，这也使其自上世纪80年代以来，这种融资模式已经在多个国家中被广泛应用，也成为国家基础设施建设和推动城市发展的有效方法。 　　二、PPP模式的分类 　　外包类PPP项目通常都是由政府投资，私人部门在其中承包一个或者多个项目，通过这种方式所来完成对社会基础设施的建设，或者提供相应的公共服务，并且由政府来承担相应的费用。在外包PPP项目中，由于资金都是由政府出资来完成，因而私人部门所需承担的风险相应的也会有所降低。 　　对于特许经营类PPP项目而言，需要私人来参与投资，这种投资可以是针对某一项目来进行全部投资，也可以是实施部分投资，同时其风险主要是由公共部门来进行承担，双方以协议的方式来明确收益的归属和分配。在这种方式下，公共部门会向特许经营部门收取一定的费用作为补偿，在?@种机制下就要求公共部门和私人部门之间必须建立良好的沟通，平衡好利润和项目公益性之间的关系，这也从侧面说明对于特许经营类项目而言，其效果根本上取决于政府的管理水平。政府公共部门和私有部门之间通过这种协议的方式，将双方所拥有的优势发挥出来，在资源得到整合的条件下，实现成本的节约，并且能够更好的实现对公共服务的管理，提升公共服务的管理水平。 　　私有化类PPP项目，通常都是由私人部门来进行投资，而政府在其中只起到监督的作用，私人部门在进行投资后，由于公共服务所产生的收益也归私有部门所有，同时在所有权方面也是归私人所有，并且公共部门不能够对项目进行追索，这也说明在这种私有化类的PPP项目中，私人部门所承担的风险也相应较高。 　　三、政府和社会资本合作（PPP）模式与一般融资模式的区别 　　（一）追索程度不同 　　PPP项目融资公司与传统金融融资公司，有着不同的追索区别。前者属于有限追索或无追索；后者则属于完全追索。无追索融资就是依赖于PPP的经济收入，来偿还债务。在相关人员融资过程中的任一阶段，贷款人都不可以对借款人追索到除PPP以外的任何资产。 　　（二）股权比例不同 　　在原有传统金融公司融资模式下，一般要求贷款人必须持有投资总额的百分之三十到四十的资金，方可以得到金融公司的贷款，而其余需要的资金可以通过其他方式来获得。这样的方式是需要很多的资金才能完成，因此，不少贷款人也就失去了贷款机会。而PPP项目融资模式是一种采用有限追索权或者无追索权的形式进行的融资活动，在这种新融资模式下，项目投资者可利用项目的期望收益吸引到大量的投资，从而筹集到更多的，甚至超过自己资产的几十倍、上百倍的资金，因此，PPP项目融资模式是一种资产负债率极高的融资模式。这种融资模式极大的方便了资金少而预期经济利润高的企业。 　　四、政府和社会资本合作（PPP）项目融资模式发展建议 　　（一）政府方面 　　1、建立和完善统一的 PPP 模式政策和法规 　　国家政府对PPP 模式方面的政策以及法规的建立势在必行。地方政府需要针对PPP 具体项目，将参与主体之间的关系进行良好的协调，将项目实际运营环节中存在的相关合同纠纷等问题给予有效解决，在提高私人资本参与的积极性的同时，充分缓解政府财政的压力。 　　2、充分发挥政府职能 　　从政府层面上讲，要想强化国际 PPP项目融资模式的风险管理，除了需要将关于 PPP 模式的法规和政策进行统一化建立以及有效健全之外，还需要使政府职能有效的发挥。具体来讲在PPP 模式中可以说政府部门占有绝对的主体地位，而基于此，政府就需要将其职能进行充分的发挥。 　　3、完善 PPP 模式的准入机制 　　其一将私人部门准入机制放宽。通常来讲在PPP 项目中无论是政府部门还是私人部门，两者之间应该