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企业投资风险管理与和谐社会研究 　　[摘要] 目前，我国经济处于迅猛发展的良好态势。然而，在建设社会主义和谐社会的今天，企业应如何更好地衡量及管理投资风险，才能提高企业利润，更好的促进社会进步，成为一个崭新的课题，有待于研究。 　　[关键词] 投资风险 证券投资 股票投资 和谐社会 　　 　　企业会计制度将投资定义为:“企业为通过分配来增加财富,或为谋求其他利益,而将资产让渡给其他单位所获得的另一项资产”。投资风险是指企业在进行短期或长期投资决策时,由于对未来的情况不了解或不完全了解而产生的丧失利益的可能性。 　　一、企业投资风险的基本特征及表现形式 　　1.基本特征 　　(1)普遍性 　　据国家计委就近的统计结果显示,“八五”期间投资的450多个全国重点项目,近四分之一项目在投产后发生明显亏损,严重亏损达五分之一。而国外评价优秀企业家的标准也不过是所办企业的成功率超过30%。由此可见,企业只要从事一定的投资活动,就必须承担一定的风险,并且投资过程中的每个阶段都贯穿着风险发生的可能性。 　　(2)客观性 　　投资风险的存在不以人的意志为转移,它与客观环境和一定的时空条件相联系,损失的发生和危害程度也是不确定的,但具有一定的规律性,我们可以在投资实践中发挥主观能动性去认识其客观性。 　　(3)两重性 　　投资风险是风险与收益的统一体,投资风险是企业发展的动力和成功的机遇,所承担的风险幅度越大,要求的回报率越高,要求对其承担的额外风险给以补偿。 　　2.表现形式 　　(1)经营风险 　　由于企业经营情况的不确定性而产生的盈利能力变化而导致投资预期目标无法实现的风险。来自于企业外部和内部两个方面:①外部风险指外部经济环境对企业经营的影响。主要是宏观经济形式的影响,对许多国家来说是不可避免的;②内部风险主要体现在企业经营管理的效率上,表现在同行业中不同企业之间经营效率、盈利能力上的差别,主要指企业自身的管理水平。 　　(2)财务风险 　　企业由于使用负债融资而引起的企业盈余变动的风险。投资和营运资金主要依赖银行贷款是我国企业财务结构的基本特征。这种资金来源单一而形成的财务结构不合理,必然加大企业的财务风险。再者由于评价项目时所设想的额定生产能力达不到设计水平是常见的事情,导致还贷计划落空,或虽然处于高回报状态,但资产的流动性水平低,影响投资基金的周转和运营,使投资面临巨大的财务危机。 　　(3)市场风险 　　由于非为企业自身可以控制的、影响到所有企业的因素而产生的投资结果的不确定性,很难被投资者预测,因此最容易给投资者造成损失,属于外部环境风险。主要包括资金市场风险和市场价格风险。 　　二、企业投资风险的衡量与评价 　　1.常见的投资风险衡量方法 　　(1)概率 　　概率就是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。概率越大就表示该事件发生的可能性越大。 　　(2)预期值 　　随机变量的各个取植，以相应的概率为权术的加权平均数，叫做随及变量的预期值，它反映随机变量取值的平均化。 　　(3)离散程度 　　表示随机变量离散程度的量数，最常用的是方差和标准差。 　　2.证券投资的风险衡量 　　(1)单个证券的风险衡量 　　衡量单个证券的投资总风险，也就是要计算单个证券收益的方差或标准差。衡量单个证券的投资总风险，对于证券投资者来说具有十分重要的意义，是投资者选择合适投资对象的出发点。假设，投资者要在A、B两种证券之间做出选择。通过计算，他发现A、B两种证券的期望收益相等,A证券的方差高于B证券。显然，投资者应该选择B证券，因为当他持有B证券时，获得了与A证券相同的期望收益，而承担了比A证券更小的投资风险。如果证券市场上有多种证券可供投资者选择，它们的期望收益和方差都存在着差异，投资者可以根据自己对收益的偏好和对风险的厌恶程度来选择合适的投资对象。 　　(2)证券组合的风险衡量 　　一种证券组合的总风险大小，不仅取决于该证券组合中各证券的风险大小，而且取决于这些证券收益之间的相互关系。证券组合中各证券的风险，我们仍然用方差或标准差衡量;证券收益之间的相互关系，我们用协方差或相关系数来衡量。两种证券收益的协方差等于这两种证券收益的离差乘积的加权平均数，以各种离差发生的概率为权数，两种证券收益的相关系数等于它们的协方差除以标准差之积。 　　3.股票投资的风险衡量 　　(1)单只股票投资的风险衡量 　　①股票市盈率。股票每股市场价格与每股税后利润之间的比值,一般用“倍数”表示。该比率反映投资人对每1元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率低。投资风险越小，反之亦然；在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大，反之