20151112-长江-艾华集团-603989-铝电解电容器王者，新能源电容大业可期.pdfVIP

[Table_MainInfo] •研究报告• 2015-11-12 艾华集团（603989 ） 公司研究(深度报告) 评级 买入 铝电解电容器王者，新能源电容大业可期 [Table_当前股价：Price] 38.20 元 [Table_Summary] 报告要点 [Table_Author]  铝电解电容器王者风范 分析师 莫文宇 (8627 艾华集团是国内铝电解电容领军企业，是国内规模最大、全球第八大铝电解 mowy@ 电容器制造商。同时公司铝电解固态电容也处于国内第一的地位。公司治理 执业证书编号：S0490514090001 优秀，财务指标在行业内领先。公司当前产品针对于照明、工业、消费等应 联系人 杨洋 (8627 用，客户均为全球领先客户。公司未来有望在消费电子及工业电容方面高歌 yangyang4@ 猛进，贡献稳健高速的业绩增量。  电容器全产业链协同优势 联系人 杨靖凤 （8621 公司专注于铝电解电容器的生产与销售，具有从腐蚀箔、化成箔到铝电解电 yangjf@ 容器的完整产业链，并自主研发制造电容器生产设备、自主开发电容器品质 专业管理软件系统，是本行业中全球少数具有完整产业链的高科技企业之 分析师 一。公司引进日本川竹先进的腐蚀箔技术，与新疆生产建设兵团第七师签订 公司基本数据 2015.11.12 [Table_Base] 协议，投入 30 条化成箔生产线。电解液和设备制造方面，公司建立了国内 总股本（万股） 20000 流通A 股/B 股(万股) 0/0 先进的铝电解电容器研究开发中心——湖南省特种电容器工程技术研究中 资产负债率 0.00% 心，形成了“腐蚀箔+化成箔+ 电解液+专用设备+铝电解电容器”完整的产 每股净资产（元） 0.00 市盈率（当前） 50 业链。因而，公司产品性能、成本保障强。 市净率（当前） 12 个月内最高/最低价 111.00/24.89  新能源电容将全面发力 市场表现对比图（近12 个月） 新能源及新能源汽车领域，是国家的战略新兴产业，正引领着一场能源革命， [Table_QuotePic] 面临着历史性的发展机遇。作为混合动力及电动汽车的电源控制系统、太阳 2