20150814-中金公司-联想集团-0992.HK-1QFY1516业绩低于预期；下调目标价至13_港元.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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20150814-中金公司-联想集团-0992.HK-1QFY1516业绩低于预期；下调目标价至13_港元.pdf

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证券研究报告 2015 年8 月14 日联想集团 1QFY15/16 业绩低于预期；下调目标价至13 港元业绩回顾维持确信买入 1QFY15/16 业绩低于预期股票代码 00992.HK 评级确信买入 1QFY15/16收入107亿美元，同比增长3%，低于市场预期6.8%；最新收盘价港币 7.70 调整后税前利润 1.43 亿美元，同比下滑46% ，低于我们预期约目标价港币 13.00 8%；净利润1.96 亿美元，同比下降8% ，基本符合我们预期。 52 周最高价/最低价港币 14.30~7.65 总市值(亿) 港币 855 发展趋势 30 日日均成交额(百万) 港币 387.47 发行股数(百万) 11,109 PC 市场预计启稳，收入同比增长仍然承压。FY15/16 财年第二季其中：自由流通股(%) 57 度，PC 业务依旧受到市场需求疲软的影响，但由于Win10 系统7 30 日日均成交量(百万股) 44.70 月底发布，以及人民币兑美元贬值，PC 业务2HFY15/16 的需求和主营行业技术硬件及设备收入增长有望提升。通过减少 FY15/16 成本费用8.5 亿美元，公司致力于改善移动业务的收益率，并有信心Moto 能够在本财年内 00992.HK HSCEI 扭亏。纳入了System X 业务之后，企业业务同比增长5.8 倍，服 134 务器ThinkServer 收入同比增长41% ，我们认为服务器业务将继 ) 117 % ( 续保持高速增长。