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2018-09-30 发布于广东
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20150703-China Galaxy International-YOFC（6869.HK）Connecting the whole country. Initiate with BUY.pdf

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July 03, 2015 YOFC [6869.HK] Connecting the whole country. Initiate with BUY TMT Sector Yangtze Optical Fibre Cable Joint Stock Limited Company (YOFC) was China’s No.1 optical fibre preform, optical fibre and optical fibre cable supplier in terms of Hardware volume in 2013. Globally, YOFC was the No.1 supplier of optical fibre preforms and No.2 supplier of optical fibres and optical fibre cables based on volume in BUY 2013. YOFC will benefit from steady demand for high-speed fibre cable in China, and import substitution for fibre cables from the US, Japan and Europe in the long term. YOFC should deliver solid net profit growth of 15.7%/17.4%/21.5% in Close: HK$10.30 (Jul 02, 2015) 2015E/2016E/2017E. Strong operating performance and increasing market atten- Target Price: HK$13.54 (+31%) tion are share price catalysts. Despite recent broad based market correction, we believe the current valuation of 9.8x 2015E offers a good entry point. Initiate with BUY for a target price of HK$13.54 (based on 12.9x 2015E PER, in line with its peers). Share Price Performance (HK$) (HK$ million) 15