投资银行并购重组业务.pptVIP

重整方案： 1、出资人权益调整方案： ①股份调减：调减第一股东所持股份的 40%；调减第二、第三、第四股东所持股份的 30%；调减除上述股东之外的其它股东所持股份的 20%，共计调减股份约 96,997,075 股。 ②资本公积金转增股份：以石岘纸业现有总股本为基数，按每 10 股转增 3 股的比例实施资本公积金转增，共计转增 123,180,000 股。 2、调减及转增股份的划转与处置： 股份调减及转增股份共计 220,177,075 股，其中 131,736,904 股由重组方金诚实业受让，自公司股票实际复牌之日起三十六个月内不得卖出；其余的 88,440,171 股由华融证券股份有限公司、肖厚忠、彭坤尧、史启贵、殷秋艳等五位投资者受让，自公司股票实际复牌之日起六个月内不得卖出。 3、采用公开拍卖的方式处置公司 10 号纸机主体设备、10 号纸机附属设备、其它有关厂房及设备及备品备件 案例分析——ST石岘 交易完成后公司财务情况： 案例分析——ST石岘 东北证券股份有限公司山东分公司 王鹏 电 话E-mail：wangpeng120482@163.com 谢谢！ 欢迎交流！ * 按行业分类： 1.横向购并是指为了提高规模效益和市场占有率而在同一类产品的产销部门之间发生的并购行为。2.纵向购并是指为了业务的前向或后向的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和密切联系的公司之间发生的并购行为。3.混合购并是指为了经营多元化和市场份额而发生的横向与纵向相结合的并购行为。 按照并购后被并一方的法律状态来分，有三种类型：1.新设法人型，即并购双方都解散后成立一个新的法人。2.吸收型，即其中一个法人解散而为另一个法人所吸收。3.控股型，即并购双方都不解散，但一方为另一方所控股。 * 按照并购的动因分，并购可分为：1.规模型购并，通过扩大规模，减少生产成本和销售费用。2.功能型购并，通过购并提高市场占有率，扩大市场份额。3.组合型购并，通过并购实现多元化经营，减少风险。4.产业型购并，通过购并实现生产经营一体化，扩大整体利润。5.成就型购并，通过并购实现企业家的成就欲。 按兼并的形式分类： 1.控股式兼并：即公司通过购买企业的股权，达到控股，对被兼并方拥有控制权和经营管理权，实现兼并的方式；2.购买式兼并：即购买企业资产的兼并方式，可采取一次性购买和分期购买方式进行，以取得对被兼并企业的资产的全部经营权与所有权；3.承担债务式兼并：即在资产与债务等价的情况下，公司以承担被兼并方债务为条件接受其资产的方式，实现零成本收购；4.吸收股份式兼并：即被兼并方企业的所有者以其净资产、商誉、经营状况及发展前景为依据综合考虑其折股比例，作为股金投入，从而成为集团公司的一个股东的兼并方式；5.抵押式兼并：以抵押形式转移产权，进而以赎买手段进行产权的再转移，主要是在资不抵债的企业与作为其最大债权人公司之间进行；6.举债式兼并：采取举债方式筹集资金，利用公司经营与管理等方面的优势，兼并一些地区性的中小企业，实现规模经济以取得规模效益。7.资产置换式兼并：公司将优质资产置换到被兼并企业中，同时把被兼并企业原有的不良资产[连带负债]剥离，依据资产置换双方的资产评估值进行等额置换，以达到对被兼并企业的控制权与经营管理权。 * * * * * * * * * * * 非上市公司类的并购、重组及重整 我国正处于经济转型调整期，非上市公司类的并购、重组及重整存在较多业务机会。 非上市公司类并购重组与上市公司类并购重组的异同： 相同点 都需开展尽职调查工作 都涉及交易架构设计、交易定价、税务筹划等事项 不同点 上市公司类并购重组的硬性条件限制更多，非上市公司类并购重组更加灵活 非上市类并购重组的事前及事后监管更少，项目周期更短 并购目的不完全一致，对券商价值发现能力要求更高 传统通道业务思维已行不通 传统通道业务趋于同质化——各券商提供的服务类似，只要具备一定的执业能力，一般都可以保证项目顺利通过审核 客户更关心的是通过并购实现价值而不是审核 上市公司和标的资产（或重组方）先达成合作意向，再根据审核需要寻找财务顾问，这种业务机会基本已一去不返 在新形势下，券商要真正体现中介撮合能力和综合服务能力 从重组两方入手 上市公司方面：持续关注其并购需求，跟踪其产业并购或其大股东出让“壳”资源的意向 标的资产方面：积极接触区域内的优质非上市企业，了解其股东的发展需求 拓展业务思维转换 上市公司方面——及时获取区域上市公司的并购意向 上市公司并购——并购目的 上下游产业链整合 同行业并购提升规模和市场地位