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人民币实际汇率和贸易收支中美中日比较分析 　　摘 要：以中国两个最大贸易伙伴国美国和日本作为双边贸易收支分析的对象国，在向量自回归模型的基础上，运用单位根检验、协整分析、格兰杰因果检验和方差分解等方法对比分析人民币实际汇率对中美和中日双边贸易收支的影响。结果表明：人民币实际汇率对中美、中日贸易收支变动的影响程度并不相同，人民币实际汇率对中日贸易的影响大于其对中美贸易的影响。 　　关键词：实际汇率；贸易收支；马歇尔――勒纳条件 　　RMB Real Exchange Rate and Trade Balance：Comparative Analysis of Sino??US and Sino??Japan 　　WANG Kai1, 2, PANG Zhen1, PAN Ying2 　　(1. Department of Social Science, School of Humanities and Arts, Xidian University, Xian, Shanxi, 710071, China; 　　2. School of Management and Economics, Northwest University, Xian, Shanxi, 710127, China) 　　 　　Abstract：In this paper, we use the two largest trading partners of China, the United States and Japan, and compare the differences of bilateral trade between U.S. and China, Japan and China. The results show that RMB real exchange rate plays different roles in bilateral trade between U.S. and China, Japan and China. The contribution which RMB exchange rate makes to trade balance between Japan and China is greater than the U.S. and China. 　　Key words：real exchange rate, trade balance, Marshall??Lerner condition 　　随着中国经济对外开放度和依存度越来越高，作为联系国内外经济桥梁的人民币汇率越来越成为关注的焦点。从1994年外汇体制改革以来，在1994―2010年的17年里，中国国际收支状况的典型特征就是保持经常项目及资本项目持续“双顺差”（1998年资本项目出现逆差除外）。2009年中国贸易顺差2841亿美元，资本和金融项目顺差1091亿美元；2010 年全年贸易顺差1831亿美元，同比减少6.4%。经常项目与资本项目的“双顺差”给央行的汇率政策以及维持人民币汇率稳定带来巨大压力，美国和日本作为中国最大的两个贸易伙伴，近年来在同中国的贸易收支问题上存在诸多争议，而且美国据此要求人民币汇率大幅度升值，本文主要分析中国双边贸易收支的影响因素，探讨人民币实际汇率在贸易收支变动中所起的作用。 　　一、文献综述 　　国外关于实际汇率与国际贸易关系的研究主要包括实际汇率水平和实际汇率波动两个方面。汇率水平对国际贸易影响比较权威的理论是贸易收支弹性论，即在马歇尔――勒纳条件成立的情况下，一国的汇率贬值改善贸易收支。但是汇率贬值在改善贸易收支方面具有滞后性，并且在短期内恶化贸易收支，这一现象被称为“J形曲线效应”。国内外实证研究主要是检验马歇尔―勒纳条件是否成立和J形曲线效应是否存在[1][2]。Baharumshah使用协整分析方法研究马来西亚和美国、马来西亚和日本的双边贸易收支，结果发现实际有效汇率与双边贸易收支存在长期稳定的均衡关系，短期内J曲线效应不存在[3]。Bergsten(2004)认为美国经常账户收支与美元变动有密切关系，美元汇率升高是美国对外贸易存在逆差的重要原因［4］。Groenewold LeiHe(2007)研究表明，人民币升值会对中美贸易收支有长期影响，但这种影响并不会很大［5］。 　　国内学者对人民币实际汇率与中国贸易收支的关系进行深入的研究。谢建国、陈漓高（2002）认为人民币汇率贬值对中国贸易收支的改善并没有明显影响，中国贸易收支短期主要取决于国内需求状况，而长期则取决于国内供给状况［6］。辜岚（2006）认为人民币实际汇率与中美贸易收支存在长期稳定关系，并且人民币实际汇率对其贸易存在