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人民币国际化收益和成本分析文献综述 　　［提要］　随着中国整体经济实力的增强，人民币国际化已经成为国内外普遍关注的一个焦点。许多学者都对人民币国际化进行了深刻的探讨分析，本文针对人民币国际化收益与风险对国内外现有文献进行系统梳理和分析，将这些观点整理成为一个逻辑体系，从而使我们能够正确认识人民币国际化的成本和收益，尽量减小可能发生的成本，保证最大收益，以顺利实现人民币国际化。 　　关键词：人民币国际化；收益；成本 　　中图分类号：F83　文献标识码：A 　　原标题：人民币国际化的收益与成本分析：一个文献综述 　　收录日期：2012年4月24日 　　自美国金融危机爆发以来，世界主要货币汇率大幅波动，美国持续的量化宽松政策导致美元持续贬值，欧洲主权债务危机也使欧元非常脆弱。大家都普遍意识到以第三货币交易的危险性，因此希望改善国际货币环境，推出新的世界主导货币，而人民币在此时跃入人们的视野。这不仅是因为我国目前在世界上是第三大经济体和第二大贸易国，同时也是因为我国在应对金融危机中的责任感和魄力。2000～2009年中国对世界经济的累计贡献率已经超过20%，高于美国。在全球贸易下降12.9%的情况下，中国进口值仍然超过1万亿美元，为全球经济复苏做出了重要贡献。下面本文先对人民币国际化的现状进行一个简单介绍，然后主要对人民币国际化的收益与风险进行综述。 　　一、人民币国际化的现状 　　人民币国际化在1996年中国实现经常项目下人民币可自由兑换正式拉开序幕。目前人民币主要是在我国周边国家和地区的贸易中作为计价单位，在境外的流通也主要是在这些国家，而且作为贮藏手段，人民币在国际货币体系中的地位逐步上升。此外，我国还与其他国家或地区签署了央行货币互换协议。 　　在资本项目尚未完全开放、人民币不能自由兑换的情况下，推进人民币跨境贸易结算的发展需要一个离岸企业和机构能够进行人民币买卖、投资和避险的场所，建立离岸人民币市场成为必然的选择。2011年我国开始允许试点境内企业以人民币开展境外直接投资，这是央行推进人民币国际化的另一项重大举措。但是，人民币国际化的进程依然处在初级阶段，人民币在国际市场上的地位不仅与发达国家和地区有很大差距，而且与其他发展中国家也有一定差距，人民币国际化还有很长的路要走（杨成长、单豪杰，2011）。 　　二、人民币国际化的收益与成本分析 　　（一）人民币国际化的收益。对于人民币国际化的收益，许多专家学者都已经进行了分析，其中最主要的是以下几个方面： 　　首先，人民币国际化将会降低我国企业所面临的汇率风险。人民币国际化意味着将会有更多的国际贸易以人民币计价和结算，这不仅使企业免于遭受汇率波动的损失，同时还减少了货币兑换的成本（高海红、余永定，2010；李嘉，2011）。出口企业用美元结算手续比较繁琐，而且还要向银行支付一定的手续费。这些成本对处于微利的企业是一笔很大的开支。人民币结算减少了汇率变化带来的定价成本（曹红辉，2008），可以在贸易谈判中一次性锁定价格。郑锐敏认为，人民币国际化可以大大减少我国因为使用外币所造成的财富流失，同时为我国利用资金开辟一条新的渠道，从而有助于企业的快速发展。 　　其次，人民币国际化可以显著提高我国金融机构的融资效率，从而大大促进我国金融机构的发展，推动我国金融服务行业的扩张（李琳，2011）。因为在人民币实现了国际化之后，我国金融机构相对于其他国家来说更容易获得人民币资产。郑木清（1995）认为，人民币国际化后我国的海外投资规模将会进一步扩大，在国际上的投资地位逐步上升，还可以获得更多的海外投资收益，同时促进我国跨国公司的发展。此外，人民币国际化还会加速我国国际金融中心的建设（高海红、余永定，2010）。 　　最后，人民币国际化后将有助于我国分享国际铸币税（高海红、余永定，2010；李嘉，2011；李琳，2011）。Cohen（1971）认为，一国所获得的国际铸币税的规模从根本上取决于该货币的国际垄断地位，垄断地位越高，铸币税收入越大，可替代货币越多，净收益就会越少。经我国一些专家测算，一旦人民币国际化以后，我国每年从中获得的铸币税收益至少可以达到25亿美元。高海红、余永定认为，尽管我国目前还没有收取国际铸币税的计划，但这至少可以减少我国对美国支付的铸币税。张宇燕和张静春认为，国际货币发行国除了可以获得铸币税收入和本国金融收益外，还可以影响其他国家的货币政策、获得国际货币市场的定价权。此外，人民币国际化还可以实现对我国外汇储备的增值保值。（高海红、余永定，2010）。 　　（二）人民币国际化的成本。有收益也就必然会有成本，人民币国际化也是如此。人民币国际化的成本主要有以下几个方面： 　　首先，目前我国只开放了经常项目和部分资本项目的自由兑换，资本项目并未完全放开，虽然这并不是人民币国际