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人民币国际化进程和路径选择研究 　　摘要：随着中国经济的不断发展、国际影响力的不断提升，人民币在国际舞台中发挥的作用也越来越重要。人民币国际化已成为大势所趋，加入特别提款权（SDR）标志着人民币国际化进程迈出了重要一步。文章以人民币国际化路径为研究对象，比较了美元、日元和欧元的国际化路径，结合中国的特殊国情，分析了我国人民币国际化进程中遇到的困难与应对，最后提出了适合中国的人民币国际化的战略路径。 　　关键词：人民币国际化；路?剑唤崴慊醣遥惶乇鹛蹩钊? 　　一、 人民币国际化的内涵与现状 　　1. 人民币国际化的概念。人民币国际化是指人民币在国际市场中充当主要结算货币，并能够被市场广泛接受和使用的货币。人民币国际化的概念的内涵如下：一是人民币在国际上具有较强的流通属性，在各国的商业贸易中具有相当程度的人民币结算的业务；二是世界范围内的金融产品中有相当大程度的以人民币为计价单位，并且规模不断扩大；三是世界范围内的国家具有普遍接受性，即人民币能够自由的到各个国家消费，不需要通过其他货币为中介进行结算。总之，人民币国际化应具备的三个职能为：结算职能、投资职能和储备职能。 　　2. 人民币国际化的现状。 　　（1）人民币在跨境贸易的使用规模波动上升。随着中国对外贸易的不断开放，在国际跨境贸易中，人民币的使用规模在稳步提升，但整体上波动较大。2009年～2014年，跨境人民币交易金额增长速度平均超过25%，2015年增速放缓，降到10%左右。受到世界经济低迷的影响，2016年同比增速进一步下降。此外，由于中国的快速崛起，大国形象在全球的不断深入，以美国为首的海洋系国家通过贸易壁垒等方式限制中国经济的快速发展，限制国际贸易中人民币的使用，导致人民币在跨境贸易的使用规模波动较大，但整体上升的趋势是难以反转的。 　　（2）人民币在跨境投资的使用规模稳步上升。由于直接投资的特殊性，在国际经济中的限制少，人民币属于可兑换的资本项目，因此，人民币直接投资的使用规模较大，且增长迅速。2015年，我国资本项下人民币收付金额合计约5万亿元；2016年，我国对外直接投资近15 000亿元，同比增长约50%，外商直接投资20 000亿元，同比增长10%。可见，人民币在跨境投资的使用规模稳步上升，尤其是最近两年增速显著，预计未来此态势将持续保持。 　　（3）境外非居民持有境内人民币金融资产数量保持稳定。随着人民币国际化程度的加速，人民币交易便捷性的不断增强，国际上的非居民持有人民币的数量不断增加。截至2016年底，境外机构和个人持有境内人民币金融资产金额合计约10万亿元，数量仍然很稳定。可见，境外非居民持有境内人民币金融资产数量保持稳定，为人民币国际化的进程铺垫了道路。此外，由于中国经济的不断发展、国内资产价值的不断提升，预计未来境外非居民持有境内人民币金融资产数量将会进一步增长。 　　（4）人民币正式加入了国际货币基金组织的特别提款权。2016年是人民币国际化进程最重要的年份，同年10月1日起，人民币正式加入了国际货币基金组织的特别提款权（SDR）货币篮，充分展示了我国在推进人民币国际化进程中的作出了巨大贡献。同时，人民币加入SDR也将会为SDR篮子提供强大的货币支持。人民币加入SDR成为人民币国际化迈出的最为重要的一步，标志着人民币已同美元、英镑、欧元和日元等国际化程度较高的货币具备相同的国际竞争力，在人民币国际化进程中具有里程碑式的意义。 　　二、 主要发达国家货币国际化的路径选择 　　在国际上，货币国际化的主要路径包括：美元国际化路径、日元国际化路径和欧元国家化路径。尽管不同国家国际化路径的历程有所区别，但整体思路相同。目前世界货币的国际化路径主要有两种：一种为国家货币的国际化；另一种为区域货币的国际化。其中，以美元和日元为代表的国家货币，是在区域化和周边化的基础上，进一步实现国际化。以欧元为代表的区域货币，是先实现区域化，进一步实现的国际化。 　　1. 美元全球化路径。在第一次世界大战之前，美元在国际范围内影响力要弱于英镑。第一次世界大战之前，英镑是国际贸易往来的主要货币，也是主要的世界货币。第一次世界大战过后，由于欧洲经历了严重的战争洗礼，美国的整体经济赶超欧洲。同时，美国政府颁布了金融改革等一系列的促进经济发展以及货币制度改革的条例。但英镑在国际货币中的绝对优势没有被美元所撼动，但美元在世界范围内的应用领域不断扩张。第二次世界大战后，欧洲国家的货币开始收紧，而作为战胜国的美国，外汇制度则不断开放。美国此时的经济实力雄厚、物资充沛，世界各国要靠美国进行物资支持，因此，大量进口美国物资，使得黄金和欧洲债券大量流入美国，同时美元的流通性进一步增强。另外，由于战后各国对货币的安全性有较大的依赖，黄金具有较强的稀缺性，因此，美元成