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上市公司操纵性盈余和所得税成本问题研究 　　◇中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1002-5812（2015）23-0030-03 　　摘要：本文分析了上市公司操纵性盈余与企业所得税税负之间的关系，结果显示上市公司存在通过操纵非应税项目损益，以规避盈余管理的税负成本的行为。通过分析试图厘清盈余管理与所得税的关系，并从成本角度提出治理上市公司盈余管理问题的新思路。 　　关键词：盈余管理 税负成本 非应税项目损益 　　长期以来，由于上市公司进行盈余管理而导致的会计信息不实已成为政府、学术界和实务界共同关注的重大现实问题。针对这一问题，中外研究者从不同角度进行了思考与研究，并提出了不同的监管建议与治理方案，这些建议与方案虽然都有一定的道理，但又不可避免存在漏洞与瑕疵。其实，任何一种制约盈余管理的措施和机制都不是一劳永逸的，都存在缺失和不足，也都存在失效的可能。本文从所得税成本这一新的视角研究盈余管理的影响因素和经济后果，并进而探求有关政策建议，对于规范证券市场秩序、拓展现代会计研究视角具有一定的理论价值与实际意义。 　　在资本市场中，公司管理层出于融资、契约和政治管制等目的，往往有意识地进行盈余管理。然而，管理层的盈余管理行为并非毫无成本，当公司在进行盈余管理时，往往面临着财务报告成本与税务成本的权衡。而会计利润与应税所得之间差异的存在，使得某些盈余管理行为并不一定导致所得税负的变化。这是因为，某些业务活动只是影响会计利润，并不影响应税所得，这里我们将其定义为非应税项目损益（等同于其他研究中的会计利润与应税所得差异）。如果公司主要通过调节非应税项目损益来操纵利润，那么其盈余管理行为并不导致所得税费用的上升。因此，公司有动机通过操纵非应税项目损益，以规避盈余管理的所得税成本。 　　本文从会计与税法差异的角度出发，通过实证分析企业操纵性盈余所付出的所得税成本，试图厘清盈余管理与所得税的关系，并从成本角度提出了治理上市公司盈余管理问题的新思路。 　　一、理论假设 　　本文主要围绕两方面的问题展开，一是盈余管理是否存在所得税成本，以及不同盈余管理方式的所得税成本是否存在差异；二是公司管理层节约所得税成本的动机是否会影响其对不同盈余管理方式的选择，即在操纵盈余时，优先选择低成本的行为方式，而规避高成本的行为方式；其次，当税率存在明显差异时，公司是否会采取一定的盈余管理方式以规避所得税成本。 　　在对国内外有关盈余管理、盈余管理与所得税关系、所得税改革对盈余管理影响的经典文献和相关理论进行回顾和总结的基础上，通过理论分析提出如下假设： 　　假设1：上市公司在进行盈余管理时，通过操纵非应税项目损益来规避部分所得税成本。 　　我国企业所得税名义税率有三档，分别为一般税率25%，小微利企业、高新科技的低税率10%、15%，加上各种税收优惠，实际享受的税率要比名义税率低。理论上，虽然每个企业都有盈余管理及避税动机，但是高税率的公司显然比低税率的公司的动机更为强烈，据此提出第二个假设： 　　假设2：随着税率上升，上市公司更倾向于通过操纵非应税项目损益规避所得税成本。 　　二、研究设计 　　（一）数据来源及样本选择 　　本文以2013年我国A股上市公司为基本研究样本，剔除金融行业的公司。本文参考叶康涛（2006）对于数据来源的选取，避免合并报表数据对测算结果的干扰及子公司数据披露的不完整，仅选取母公司数据进行测算。本文数据从巨潮资讯网以及国泰安数据库提供的公司年报整理获得。 　　2013年我国A股上市公司共2 516家，在选取样本时，出于推算公司应税所得的目的，我们剔除了如下样本公司：（1）母公司未披露所得税率或所得税费用的（195家）；（2）母公司适用多种所得税率的（310家）；（3）母公司当期所得税为0的（38家）；（4）母公司当年亏损（225家）的；（5）母公司当期税前利润弥补以前年度亏损的（134家）；（6）2013年金融行业上市公司（44家）。最后，共得到1 570家样本公司。 　　（二）实证模型设计 　　DBTD=α+β×DTACC+γ×TAX+控制变量+ε （1） 　　被解释变量：DBTD为操纵性非应税项目损益，即会计利润与应税所得之间差额减去正常的会计利润与应税所得之间差额。解释变量：DTACC为操纵应计利润；TAX为适用的所得税率。控制变量：DEBT表示2013年公司资产负债率；FIRST表示第一大股东持股比例；STATE表示第一股东为国有股，是则为1，否则为0； LNSIZE为期初资产总额的对数值。 　　（三）变量测算 　　1.非应税项目损益的测算。为了检验回归方程（l），我们首先需要测算上市公司的非应税项目损益，即会计利润与应税所得之间的差额。会计利润数据可以很容易地从公开会计