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农村商业银行风险经营绩效和治理结构关系研究 　　摘要：文章选取33家农村商业银行2006年-2015年数据，采用全样本和分区域面板数据的最小二乘（OLS）、固定效应（FE）和随机效应（RE）模型等方法，研究风险、经营绩效与治理结构间的关系。 　　关键词：农村商业银行；银行风险；经营绩效；治理结构 　　一、 研究设计 　　选择33家农商行2006年～2015年样本数据，研究农商行风险、经营绩效和治理结构。样本数据来源于wind数据库和各银行网站的公开信息（年度报告、信息披露等）。 　　农商行多为非上市银行，信贷业务占比较大，面临的风险主要是信贷风险，选取不良贷款率（npl）作为度量农商行风险指标，数值越大风险越高。选取Z值衡量银行破产风险，作为农商行风险的替代指标进行稳健性检验。资产收益率（roa）等于净利润/平均总资产，数值越大说明银行经营绩效越好。选取最大股东持股比例（lshp）衡量其股权集中度，选取董事会人数（bn）和独董占比（ibp，等于独立董事人数占董事会人数的比重）衡量董事会的规模和决策效率，董事会人数越多，独董占比越大，说明银行董事会规模越大，决策效率越高。 　　研究农商行风险承担与业务多元化、经营绩效关系时，还需加入如下控制变量。银行年末总资产自然对数（lna）衡量农商行规模。熵指?担?ei）度量银行多元化经营程度。净利差（nit）衡量银行存贷业务经营水平，等于净利息收入/平均总资产。资本充足率（ca）衡量银行资本监管情况。贷存比（ld）反映银行资产配置效率，等于年末贷款余额/年末存款余额。经营期限越长，管理水平相对越高，风险水平一般越低，五年及以下赋值为1，五到十年赋值为2，十年以上赋值为3。 　　二、 实证分析 　　1. 模型设定。回归模型1和模型2的被解释变量均为不良贷款率。模型1的解释变量为资产收益率、最大股东占比、董事会人数和独董占比，并加入总资产对数、熵指数、净利差、资本充足率、贷存比和成立期限等影响银行风险的控制变量。模型2在模型1变量基础上增加了最大股东占比平方（lshp2）作为解释变量，分析股权集中度与银行风险之间的非线性关系。 　　2. 描述性统计。样本描述性统计结果显示，农商行不良贷款率均值为2.22%，标准差2.49，不同银行间差异较大。各银行资产收益率均值1.26，但不同银行间差异较小，标准差仅为0.57。最大股东占比、董事会人数和独董占比均值分别为9.91%、13人和20.62%，三个变量的标准差均较大，分别为6.43、2.30和10.53。各银行贷存比控制变量标准差为7.11，其他均较小。 　　由主要变量分区域统计结果知，中西部地区农商行不良贷款率、资产收益率和最大股东占比的均值、标准差略高，董事会人数和独董占比的均值、标准差略低。东部地区和中西部地区农商行贷存比标准差均较高，分别为6.39和9.11，其他均较小。 　　3. 实证结果。 　　（1）全样本检验结果。使用stata14对模型1和模型2分别进行全样本回归，表1显示了最小二乘（OLS）、固定效应（FE）和随机效应（RE）模型的检验结果。 　　模型1和模型2全样本Hausman检验结果P值分别为0.010 7和0.001 4，在1%水平上显著，OLS优于RE。资产收益率、最大股东占比与不良贷款率显著负相关。 　　OLS、FE和RE三种检验方法下，资产收益率与不良贷款率均在1%水平上显著负相关，资产收益率对银行风险影响非常显著，相关系数均在-1.5左右。检验结果表明，资产收益率越高，银行风险越低，即，盈利能力强的银行能够更好地进行风险管理，以降低银行经营过程中面临的信贷风险等主要风险。 　　模型1 FE检验，模型2 FE和RE检验表明，最大股东占比与不良贷款率在1%水平上显著，说明银行股权集中度对风险有显著负向影响，但相关系数均较小，模型1 FE检验的相关系数为-0.2，加入最大股东占比平方后，FE检验的相关系数变为-0.83，而RE检验的相关系数为-0.33。 　　模型2检验农商行风险与股权集中度之间存在非线性关系。由图1知，npl与lshp2间存在L型曲线关系，最大股东持股比例低的农商行风险差异较大，持股比例高的农商行风险普遍偏小。模型2 FE检验和RE检验的回归系数均在1%水平上显著，从相关系数看，最大股东占比与不良贷款率负相关，最大股东占比平方与不良贷款率正相关。 　　董事会人数与不良贷款率负相关，模型1和模型2 OLS和RE检验结果显著，FE检验结果不显著，说明董事会人数对不良贷款率的负向影响较弱。独董占比对不良贷款率也有负向影响，但所有检验均不显著。 　　从控制变量回归结果可知，模型1和模型2 FE和RE检验中，资本充足率和银行成立年限等控制变量对银行风险承担水平均有显著负向影响