菲律宾共和国-联合信用评级.PDFVIP

主权评级 Sovereign Rating 菲律宾共和国 本次评级结果 评级观点 长期本币信用等级：Ai 联合评级于2017 年4 月4 日对菲律宾共和国（以 长期外币信用等级：Ai 下简称“菲律宾”）的主权信用进行了评定，确认其 评级展望：稳定 长期本、外币主权信用的等级为 A ，评级展望为稳 i 定。 本次评级时间 2016 年6 月杜特尔当选总统，政局企稳，但其强 硬的执政风格及施政政策带来的风险有待观察。得益 2017 年4 月4 日 于强劲的私人消费及政府推动大型 PPP 基础设施建 设，经济继续保持较快增速；银行业资本、盈利状况 均表现良好，金融体系总体较为稳健。在政府加大基 础设施建设、福利支出等背景下，财政赤字有所扩 大，但中期内仍将维持在 3%以下的较低水平。财政收 入稳定增加令公共债务水平较低，且中期内呈下降趋 势。受益于服务贸易及外劳汇款稳定流入，经常账户 持续盈余；外债负担较轻，国际储备对外债覆盖率较 高，但由于经常项目顺差收窄以及美联储加息资金外 流导致本币币值承压，政府外债偿付能力或受一定影 分析师：王倩 邮箱： 响。综上所述，联合评级认为菲律宾具有较强的本、 wangqian@ 外币债务偿付能力，主权信用风险较低。 电话：010 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大 街2 号PICC 大厦12 层 1 菲律宾主权信用评级主要观点 此举多出于政党互相牵制的政治戏码，但正 副总统上任不到一年就同时面临弹劾，将占 评级依据 用众议院资源，在一定程度上影响政局稳定， 2016年6月杜特尔当选总统，政局企稳， 削弱投资信心。 但其强硬的执政风格及施政政策带来的风险 此外，菲律宾社会安全形势较差，绝对 有待观察 贫困人口多导致犯罪率较高；南部棉兰老岛 菲律宾 1946 年独立后建立了与美国高度 活跃的菲最大反政府武装摩洛伊斯兰解放阵 类似的三权分立的总统制政治体制并逐渐形 线，与政府冲突 40 余年，是亚洲地区致死人 成多党制的政党制度。 数最多的分离主义组织之一。2014 年，给予 2016 年 5 月菲律宾总统大选中，来自民 摩伊解自治程度更高的“邦萨摩洛”，停止 主党-人民力量的罗德里戈 ·杜特尔特以近40%