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回商和晋商经营绩效比较研究 　　摘要：包头回商与晋商，二者在生存环境、生存手段、经营原则等方面基本相似。但回商与晋商更多的是相异之处。回商由于信用生成时间较短，显然不利于代理人的培养，不能实现经营权与所有权的分离，激励体系的构建也遇到了困难。这些不利因素迫使回商在经营管理过程中在和平时期更多地采取股份制，在战乱时期更多地采取独资制，以小型、灵活的方式与晋商展开竞争，展现了回商群体在艰难环境中的灵活性、协调性，显示出回商强大的生存能力。 　　关键词：回商；晋商；信用生成；商业资本；激励机制 　　中图分类号：F713.34 文献标志码：A 文章编号：1002―0586(2009)01―0044―07 　　 　　引言 　　 　信息经济学认为，在经济生活中，一些参与人拥有另外一些参与人所不拥有的信息，造成了不对称条件下的契约安排和交易关系，将拥有私人信息而他人无法观测、验???的人称为代理人(也就是掌柜)，而将不拥有私人信息的参与者称为委托人。 　在非对称信息条件下，由于掌柜之间在经济活动信息分布失衡，各种不确定因素的存在，两者的预期目标、价值取向就会出现不一致。 　一是由于掌柜在受聘前后的行为难于被监督，或因监督成本过高而无法实行。 　 二是由于财东对信息甄别能力及自身偏好等，挑选带有强烈的主观性等因素共同决定的。 　　 　　当委托人聘请代理人后，非对称道德风险就有可能