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投资者有限关注和概念股收益实证研究 　　 【摘要】 投资者的决策如何影响金融市场定价问题一直是行为金融的研究热点，本文不同于传统衡量投资者关注的被动替代变量，采用投资者主动行为产生的百度指数作为研究变量，通过建立回归模型研究投资者关注对概念股板块指数的影响机制，实证模型的研究结果表明投资者主动关注会带来概念股板块指数的超额收益。 　　 【关键词】 有限关注 概念股 百度指数 　　 一、引言 　　 信息时代之前，由于技术手段、社会活动、交易效率等经济因素造成了信息的供给贫乏，导致人们在获取信息方面存在极大障碍。然而随着社会不断的发展进步，人类的经济活动越加频繁，特别是21世纪以来的互联网技术飞速发展，其产生的信息成几何指数增长。在信息过度供给与有限需求的背景下，有限关注成为行为金融的重要研究方向之一，特别是有限关注对金融市场的定价机制问题是当前研究的重点。 　　 二、文献回顾 　　 1、投资者有限关注研究回顾 　　 “关注”一次最早属于心理学范畴，以Wilhelem Wundt为首的学者在初期主要研究人们的关注能否分割。William James在前人的基础上提出了关注分为即时关注（immediate attention）和滞后关注（derived attention）。Kaheman最早提出了关注的认知资源配置理论，即人的注意力资源有限，在一定时间内只能将注意力